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沪铜周报（6.16~6.20）摘要

时间范围： 2024年6月16日至6月20日

• 发布机构：大越期货投资咨询部
• 分析师：祝森林 (从业资格：F3023048 / 投资咨询：Z0013626)

市场回顾：

• 沪铜主力合约（最大成交量合约）价格下跌0.03%，周收盘价报77,990元/吨。
• 宏观面：地缘政治风险上升（如美国关税、伊以摩擦）导致市场不确定性增加，压制铜价。
• 国内基本面：消费旺季进入淡季，下游需求意愿偏弱。
• 产业表现：国内现货市场交易清淡，主要依求期货主力合约支撑，涨幅欲可差异。
  • 库存状况：LME铜库存99,200吨，小幅减少；上期所铜库存周减1,129吨至100,814吨，整体呈现去库状态。
• 行情特征：冲高回落

基本面概况：

• 供需关系： 基本面向好或供过于值。 一份图表描绘了2024年和2025年的供需预测，显示可能出现供应过剩局面。
• 库存状况： 总体库存维持在较低水平。LME库存小幅减少；上期所库存环比下降；保税区库存也保持在低位。

市场结构分析：

• 加工费水平处于低位。
• CFTC（美国期货协会）非商业持仓净多单呈流出状态。
• 期现价差显示**?** 至或套利空间受限，进口利润水平亦低。
• 仓单加工费处于低位。

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预测
预测显示供需平衡在2024/2025可能转向或过热，过剩阶段，对周内表现的冲击需留意。

证监会批准号: 证监许可【2012】1091号