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PTA 和 MEG 早报总结 (2025年11月12日)

PTA 分析：

• 基本面：期货尾盘下跌，现货市场商谈氛围清淡，基差区间波动在低位，近期价格波动受装置变动影响，市场观望情绪浓。
• 基差：现货价4604元/吨，01合约基差-44，盘面升水，表明价格略高于合约。
• 库存：工厂库存天数4.09天，环比微增，压力略大，偏空。
• 盘面：收盘价上穿20日均线，显示短期支撑，偏多。
• 主力持仓：净空头增加，空头力量增强，偏空。
• 预期：短期跟随成本端偏强震荡，关注装置检修和产量变化；利多因素包括部分装置降负或停车，利空因素包括产量恢复或负荷提升。

MEG 分析：

• 基本面：价格震荡下行，现货基差稳定偏弱，需求和供应博弈中，煤炭成本提供支撑。
• 基差：现货价3979元/吨，01合约基差104，盘面贴水，价格低于合约。
• 库存：华东地区合计库存56.7万吨，环比显著上升，库存压力大，偏空。
• 盘面：收盘价下穿20日均线，显示短期偏弱，偏空。
• 主力持仓：净多头减少，多头力量减弱，偏多。
• 预期：库存持续堆积，累库预期强，短期震荡整理；利多包括煤炭市场上涨，利空包括供应端潜在扩产。

整体市场：短期受宏观和成本端主导，PTA供需平衡略偏中性，MEG供需压力较大。建议关注关键价格水平和装置变动，风险控制为主。

免责声明：本报告非投资建议，仅供参考。