20161105-中国银河-农林牧渔行业周报：畜禽养殖仍是主线，同时关注具有基本面支撑的小市值个股_23页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2016年11月05日）

核心内容概述

本周农林牧渔行业整体表现优于大盘，涨幅为0.61%，在申万28个子行业中排名第13。子版块中，农业综合和农产品加工表现突出，分别上涨3.07%和1.81%。养殖板块仍是主要增长点，其中禽养殖父母代持续提价，带动行业利润增长。同时，建议关注具有基本面支撑的小市值个股，如好当家和西部牧业。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 大盘小幅上涨，沪深300上涨0.42%，上证综指上涨0.68%，深证成指下跌0.08%。
• 农林牧渔板块上涨0.61%，其中农业综合和农产品加工涨幅较大，分别上涨3.07%和1.81%。
• 林业和饲料板块表现较差，分别下跌2.39%和0.25%。

2. 农产品价格跟踪

畜类

• 生猪均价16.41元/公斤，周上涨1.11%。
• 仔猪均价39.70元/公斤，周上涨0.61%。
• 猪肉均价25.30元/公斤，周上涨0.12%。
• 自繁自养头均盈利712.38元，周上涨13.40%。
• 猪粮比为8.97:1，回落至调控警戒线以下。
• 猪料比为6.77:1，持续高于盈亏平衡线。

禽类

• 白羽肉鸡均价7.3元/公斤，周下跌2.67%。
• 青岛鸡苗2.3元/羽，周上涨15.00%。
• 烟台鸡苗2.6元/羽，周上涨6.12%。
• 鸭苗均价3.15元/羽，价格略有回升。

玉米、大豆

• 大连港玉米现货价格1760元/吨，周持平。
• 大豆现货价格3701.05元/吨，周下跌0.21%。
• 大连大豆压榨加工利润43元/吨，周上涨295.45%。

小麦、糖、棉、橡胶

• 小麦现货价格2487.14元/吨，周上涨1.58%。
• 柳州白糖现货价格6675元/吨，周上涨0.15%。
• 天然橡胶期货价格下跌2.41%。

水产

• 海参价格126元/公斤，周下跌3.08%。
• 扇贝、鲍鱼、罗非鱼价格均保持稳定。

关键信息

3. 本周重要资讯

荷兰再发禽流感

• 荷兰爆发低致病性禽流感，影响我国祖代鸡引种计划，延缓复关速度。

转基因试验基地认定

• 农业部将在海南开展转基因试验基地认定，有望加快转基因作物上市进程。

国储糖拍卖

• 五年来首次国储糖拍卖成交均价6900元/吨，高于市场预期，显示买家需求强劲。

天邦股份与龙江森工合作

• 计划在林区建设年产1000万头生猪养殖项目，预计年产值达千亿。

禾丰牧业设立相互保险组织

• 拟出资2000万元参与设立同助保险，增强企业抗风险能力。

温氏股份限售股解禁

• 30.6亿股限售股解禁，占公司总股本的70.31%，对股价形成压力。

投资建议

4. 投资建议

• 畜禽养殖：仍为投资主线，预计四季度生猪价格维持高位，明年盈利能力良好。
• 禽养殖：父母代鸡苗持续提价，行业景气向好，推荐禽链组合。
• 饲料：饲料景气将持续贯穿今明年，推荐海大集团。
• 动保：受益于政策驱动和市场苗扩容，推荐生物股份和普莱柯。
• 种子：龙头种企如隆平高科和登海种业表现突出，推荐关注其新品带来的内生业绩释放。
• 小市值个股：关注基本面支撑的小市值个股，如好当家和西部牧业。

盈利预测

5. 盈利预测

• 前三季度农业板块营收2136亿元，同比增长15%；归母净利润232亿元，同比增长139%。
• 单三季度营收832亿元，同比增长16%；归母净利润87亿元，同比增长56%。
• 各子板块表现：
  • 生猪养殖：营收292.9亿元，同比增长30%；归母净利润40.3亿元，同比增长484%。
  • 禽养殖：营收99.8亿元，同比增长32%；归母净利润14.4亿元，同比增长273%。
  • 饲料：营收1110.5亿元，同比增长6%；归母净利润50.41亿元，同比增长39%。
  • 动保：营收94.7亿元，同比增长3%；归母净利润14.7亿元，同比增长24%。
  • 种子：营收41.3亿元，同比增长25%；归母净利润0.8亿元，同比下降38%。
  • 水产：营收39亿元，同比增长19%；归母净利润2.97亿元，同比增长102%。

个股表现

本周涨幅前列

• 新五丰：上涨12.24%
• 天邦股份：上涨11.63%
• 新中基：上涨11.63%

本周跌幅前列

• 温氏股份：下跌6.51%
• 瑞普生物：下跌4.62%
• *ST千足：下跌3.71%

业绩预告

• 肉禽养殖：

  • 圣农发展：净利润约54500万元~60000万元，增长264%
  • 民和股份：净利润约21000万元~25000万元，扭亏为盈
  • 益生股份：净利润约42000万元~45000万元，扭亏为盈
  • 仙坛股份：净利润约12650万元~3350万元，增长809%

• 生猪养殖：

  • 雏鹰农牧：净利润约70000万元~75000万元，增长608%
  • 大康农业：净利润约1600.33万元~1800.33万元，增长364%
  • 牧原股份：净利润约176100万元~190000万元，增长581%
  • 天邦股份：净利润约34000万元~40000万元，增长665%
  • 正邦科技：净利润约87000万元~95000万元，增长418%

• 饲料：

  • 海大集团：净利润约87652.27万元~109565.34万元，增长50%

• 动保：

  • 天康生物：净利润约27486.6万元~33829.66万元，增长60%

• 种子：

  • 登海种业：净利润约17919.53万元~26879.30万元，增长50%

• 水产：

  • 壹桥海参：净利润约1219.81万元~4269.34万元，下降80%
  • 东方海洋：净利润约4354.03万元~5660.24万元，增长30%

总结

本周农林牧渔行业整体表现稳健，畜禽养殖仍是核心主线。禽类养殖因父母代鸡苗价格持续上涨，行业利润增长显著，推荐关注禽链组合。生猪养殖板块因价格略跌，增速放缓，但长期仍具盈利潜力。饲料板块表现略弱，但景气周期有望延续，推荐海大集团。动保板块受益于政策和市场苗扩容，业绩环比增长，推荐生物股份和普莱柯。种子板块龙头表现突出，推荐隆平高科和登海种业。同时，建议关注基本面支撑的小市值个股，如好当家和西部牧业。