20161023-中国银河-农林牧渔行业周报_三季报畜禽养殖链仍将领跑_关注具有外延预期个股_18页_1mb

农林牧渔行业周报总结 - 2016年10月23日

核心内容

本周农林牧渔板块整体表现平稳，沪深300指数上涨0.66%，农林牧渔板块上涨0.44%，在申万28个子行业中排名第15。板块内农产品加工、饲料表现较好，而畜禽养殖、种植业、动保保健表现较差。

主要观点

市场行情回顾

• 大盘表现：本周大盘小幅震荡，上证综指上涨0.89%，深证成指下跌0.1%。
• 板块表现：农林牧渔板块整体上涨0.44%，其中农产品加工上涨2.02%，饲料下跌1.02%。
• 个股表现：
  • 涨幅较大的公司：西王食品（+23.85%）、天邦股份（+9.12%）、量子高科（+7.84%）。
  • 跌幅较大的公司：海大集团（-3.3%）、金河生物（-3.93%）、西部牧业（-4.41%）。

农产品价格跟踪

畜类

• 生猪均价15.52元/公斤，周下跌1.52%。
• 仔猪均价37.33元/公斤，周下跌9.13%。
• 猪肉均价26.86元/公斤，周下跌1.32%。
• 自繁自养头均盈利552.94元，周上涨0.76%。
• 猪粮比9.01:1，仍高于调控警戒线。
• 猪料比6.23:1，高于盈亏平衡线。

禽类

• 白羽肉鸡均价7.47元/公斤，周上涨3.46%。
• 青岛鸡苗2.75元/羽，周下跌9.84%。
• 烟台鸡苗3.1元/羽，周下跌8.82%。
• 鸭苗均价3.3元/羽，周持平。
• 鸡苗价格下跌，但毛鸡出栏量下降支撑鸡价，预计下周鸡价仍有回升动力。

玉米、大豆

• 大连港玉米现货价格1690元/吨，周持平。
• 大豆现货价格3708.95元/吨，周下跌0.09%。
• 大连大豆压榨加工利润9元/吨，周上涨120.93%。

小麦、糖、棉、橡胶

• 小麦现货价格2423.57元/吨，周上涨0.71%。
• 柳州白糖现货价格6555元/吨，周下跌0.3%。
• 棉花现货价格15,371.54元/吨，周上涨0.02%。
• 天然橡胶期货价格下跌4.74%。

水产

• 海参均价112元/公斤，周上涨12%。
• 扇贝、鲍鱼、罗非鱼价格周持平。

关键信息

投资建议

1. 畜禽养殖链：

   • 三季报预计仍将领跑，尤其是白鸡中上游企业已进入业绩兑现期。
   • 生猪价格在四季度下跌空间有限，鸡价在四季度末至明年一季度有望回升。
   • 推荐关注牧原股份、圣农发展等前期调整较大的个股。

2. 饲料板块：

   • 成本端红利扩大，预计四季度至明年一季度业绩向好。
   • 建议关注唐人神，因其9月饲料销量大幅向好，且比利美英伟并购落地。

3. 种子板块：

   • 种植业板块有所回调，中长期看好成长投资机会。
   • 关注转基因、粮食市场化、并购等趋势，重点推荐隆平高科、登海种业等龙头企业。

4. 转型预期个股：

   • 西王食品通过收购切入大健康领域，股价表现良好。
   • 天康生物、天邦股份等近期公布定增预案或获批，建议积极关注。

本周重要资讯

• 国务院印发《全国农业现代化规划》：提出创新金融支农政策，包括“保险+期货”试点和玉米收储制度改革。
• 圣农发展董事长当选白羽肉鸡联盟主席：计划在未来5年提升人均鸡肉消费量至12公斤。
• 台风“海马”影响：广东、福建、江西部分地区受灾，但无人员伤亡。
• 益生股份业绩爆发：三季度鸡苗价格上涨带动业绩大幅增长，EPS达1.51元。
• 普莱柯股权激励方案落地：绑定核心员工利益，助力公司战略落地。

盈利预测

表2列出了重点标的的盈利预测，涵盖兽药、养殖、饲料、海产品、种业等板块。部分公司如益生股份、唐人神、隆平高科等显示出良好的盈利预期。

评级标准

• 推荐：公司股价预期超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价预期超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价预期与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价预期低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

覆盖股票范围

• A股：好当家（600467.SH）、圣农发展（002299.SZ）、益生股份（002458.SZ）、温氏股份（300498.SZ）、新希望（000876.SZ）、正邦科技（002157.SZ）、大北农（002385.SZ）、中粮屯河（600737.SH）、中粮生化（000930.SZ）、大康牧业（002505.SZ）等。

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• 分析师：周颖
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