20151228-申万宏源-策略一周回顾展望_无惧震荡_珍惜当下_27页_938kb

报告摘要

申万宏源策略与行业分析总结（2015年12月28日）

核心内容

春季躁动预期增强：中央经济工作会议释放积极信号，推动供给侧改革，形成政策红利。市场尚未充分反应，预计行情将持续，短期回调为最佳买入时机。
资产荒逻辑验证：保险资金通过举牌和购买基金等方式配置权益资产，资产荒已成事实，监管关注不会改变保险变局方向。
保险举牌逻辑：保险资金偏好市值小、股权分散、资产优质标的，如韶能股份、明星电力、郴电国际、西昌电力、广安爱众、先河环保等。
建材行业投资策略：供给侧改革推动产能出清与并购整合，建议关注水泥龙头（冀东水泥、金隅股份、宁夏建材、祁连山）和玻璃转型企业（秀强股份、金晶科技、南玻A）。
新能源汽车与充电设施：充电设施建设受政策推动，建议关注具备车辆运营支撑的充电桩企业（大洋电机、杉杉股份、科泰电源、中恒电气、特锐德、国电南瑞、许继电气）。
不良资产管理行业：行业进入黄金发展期，盈利模式多样化，推荐关注四大AMC（信达、华融）及转型企业（世联行、海德股份）。
坚果与籽类消费趋势：健康、风味、混搭为产品趋势，推荐关注洽洽食品、好想你等具备电商渠道和品类拓展能力的企业。
美国取消原油出口禁令：短期内加剧市场对油价下跌的担忧，但长期减少美国炼油业相对优势，推荐关注受益于成品油价格改革的炼油企业（上海石化）。
电力设备与新能源投资：电改进入落地阶段，推荐关注电力软件、智能电表、充电设施、光伏逆变器、配网设备等。
中央城市工作会议：为城市建设提供顶层设计，重点推荐海绵城市（东方园林、棕榈园林、铁汉生态、蒙草抗旱）、地下综合管廊（苏交科、中国中冶）、绿色建筑（鸿路钢构、杭萧钢构）、建筑节能与智慧城市（达实智能、赛为智能）相关企业。
“高送转”潜力股分析：推荐关注设计股份、文科园林、瑞和股份、柯利达、中衡设计、全筑股份、雅百特等建筑装饰行业股票。
可交换债分析：15国资EB合理估值区间为118.86元～121.15元，建议投资者在118元以下买入，121元以上卖出。
险资举牌投资机会：推荐关注新黄浦、穗恒运A、华发股份、兴发集团、宁波银行、南京银行、辽宁成大、北京银行、特变电工、华夏银行、光大银行、百大集团、中兴商业、益民集团、郴电国际、广安爱众、西昌电力、岷江水电等。
全球资管业趋势：股票基金规模最大，债券基金因利率下行和风险偏好降低而增长，另类投资产品日益受到青睐。