20180128-招商证券-汽车行业周报_北汽新能源将借壳上市_新能源补贴新政或年前落地_36页_2mb

报告摘要

汽车行业周报总结

核心内容

2018年1月28日发布的汽车行业周报指出，2017年全年汽车销量同比增长3.3%，其中乘用车和客车增速分别为1.5%和1.4%，而卡车销量增速高达17.9%。其中，SUV和重卡是增速最高的细分市场，分别增长14%和53%。预计2018年汽车行业将维持5%的增速，尤其在上半年，销量增长有望达到8-10%。同时，新能源汽车补贴新政或将在年前落地，推动一季度抢装行情。

主要观点

行业整体发展：2018年汽车行业将维持增长趋势，特别是SUV和重卡市场，预计上半年销量增长将较为乐观。
新能源汽车趋势：新能源汽车补贴政策调整将推动行业短期增长，尤其是新能源产业链的上游材料如钴和锂。
借壳上市：北汽新能源计划借壳上市，预计评估值约288.5亿元，显示其在新能源汽车领域的重要性。
国际市场变化：日本和美国的汽车市场表现各异，日本品牌在中国市场表现强劲，而美国市场表现不佳。
技术发展：智能网联、电动化、智能化以及轻量化仍是行业长期趋势。
出口增长：中国汽车出口在2017年实现五年来首次回升，同比增长25.8%。

关键信息

行业数据

2017年销量：全年销量2889万辆，同比增长3.3%。
细分市场增长：SUV增长14%，重卡增长53%。
新能源汽车：12月新能源汽车产销量分别为14.9万和16.3万辆，同比增长75%；全年累计产销量分别为79.4万和77.7万辆，同比增长53%。
动力电池装机量：全年动力电池装机量为36.4Gwh，同比增长29%。

重点推荐公司

公司名称	股价	17EPS	18EPS	17PE	18PE	评级
华域汽车	27.74	2.09	2.30	13.27	12.06	强烈推荐-A
上汽集团	34.98	2.96	3.21	11.82	10.90	强烈推荐-A
广汽集团	24.17	1.71	2.15	14.13	11.24	强烈推荐-A
一汽富维	17.24	1.4	1.75	12.31	9.85	强烈推荐-A
中鼎股份	17.29	0.94	1.14	18.39	15.17	强烈推荐-A
星宇股份	47.91	1.63	2.11	29.39	22.71	强烈推荐-A
国机汽车	10.69	0.79	1.03	13.53	10.38	强烈推荐-A
福耀玻璃	27.82	1.32	1.63	21.08	17.07	强列推荐-A
中国重汽	17.85	1.38	1.44	12.93	12.40	强烈推荐-A
潍柴动力	8.96	0.78	0.83	11.49	10.80	强烈推荐-A
威孚高科	26.47	2.14	2.36	12.37	11.22	强烈推荐-A

行业趋势

电动化、智能化、互联化、轻量化：这四个方向是汽车行业长期发展的主要趋势。
新能源汽车补贴新政：预计将在2018年1月月底落地，将推动一季度抢装行情。
汽车出口回升：2017年汽车出口增长25.8%，是五年来首次回升。

国内要闻

北汽新能源借壳上市：北汽新能源评估值约288.5亿元，增值率约75.24%。
新能源汽车充电基础设施不足：2017年我国新能源汽车公共充电桩增长51%，但使用率不足15%。
车企销量目标：多数车企将2018年销量增速定在20%以上，自主品牌表现尤为突出。
新能源汽车产业链：新能源汽车补贴退坡，但产业链中上游材料如钴和锂仍具有投资价值。
汽车零部件国际贸易指数发布：这是国内首创的指数体系，用于评估汽车零部件国际贸易动态波动情况。

国际资讯

奥迪智能能源网络试点项目：奥迪推出智能能源网络试点项目，结合光伏系统与家庭用固定蓄电池，形成虚拟电网。
Torc Robotics与AAA NCNU合作：共同制定自动驾驶安全标准，推动自动驾驶技术商业化。
大众集团北美公司加入LIFT：致力于研发轻量化材料，提升汽车燃油经济性和性能。
丰田新能源挑战计划：计划在2030年前实现550万辆电动化汽车年销量，其中100万辆为零排放车型。
日本车企在华销售增长：日本品牌在中国市场表现优于美国市场，显示出中国市场的吸引力。

风险提示

汽车销量不达预期：市场对2018年汽车行业增速较为悲观。
相关政策不达预期：新能源汽车补贴政策调整可能影响行业短期表现。

总结

该周报强调了汽车行业在2018年的增长潜力，特别是在SUV和重卡市场。新能源汽车补贴新政的出台将推动一季度抢装行情，建议关注产业链上游材料如钴和锂。同时，北汽新能源借壳上市显示出其在新能源领域的地位。国际市场上，日本品牌在中国市场表现强劲，而美国市场表现不佳。行业整体趋势仍以电动化、智能化、互联化和轻量化为主导，未来行业发展充满机遇。

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