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2014年1月16日晨会纪要总结

核心内容概览

2014年1月16日晨会主要围绕银行行业和许继电气的公司评论展开，同时涵盖了财经要闻、行业表现、新股发行、基金发行和增发信息等重要市场动态。整体市场情绪偏悲观，政策层面保持紧平衡，经济增速趋弱，金融监管趋严，但部分行业如科技、智能电视、煤炭物流等展现出增长潜力。

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主要观点与关键信息

1. 行业评论

银行业：

• 政策紧平衡：央行继续维持紧缩政策，12月新增人民币贷款低于预期，M2增速明显下降。
• 存款压力：存款定期化趋势持续，年末存款考核压力导致银行资金紧张。
• 利率市场化：利率市场化推进，利率平台下移概率不大，短期利率波动难以缓解。
• 经济趋弱：经济增长乏力，制造业、房地产和基建投资普遍趋弱。
• 投资建议：银行板块整体估值较低，平安、招行、华夏、兴业等银行盈利增长较好，长期看其转型能力较强，短期则需等待经济或政策改善信号。

许继电气(000400)：

• 业绩符合预期：2013年净利润增长50%-70%，符合市场预期。
• 受益于政策：受益于国家电网的特高压和配电网建设，未来发展前景良好。
• 管理优化：公司持续推进精益化和集约化管理，费用控制有效。

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2. 财经要闻

• 证监会抽查新股发行定价：44家机构询价对象及13家主承销商被抽查，以加强IPO监管。
• 六部门支持科技企业上市：鼓励科技企业通过多种渠道融资，放宽财务准入标准，简化发行条件。
• 新增人民币贷款创4年新高：全年新增贷款8.89万亿元，12月新增4825亿元，但贷款创造能力较弱。
• 首套房贷优惠利率收紧：沪上银行取消首套房贷85折优惠，执行基准利率，反映资金紧张。
• 智能电视行业标准发布：《智能电视系列规范》发布，推动行业发展，预计2014年智能电视渗透率将提升至70%以上。
• 中央一号文件关注粮食安全：文件已内部印发，粮食安全为首要任务，预计部署农村农业工作三大重点。
• 煤炭物流发展规划：到2020年，煤炭物流整体运行效率将明显提高，物流网络、技术装备和信息化水平将显著提升。
• 美股芯片硬件板块普涨：受PC需求企稳预期影响，板块整体上涨，英特尔、AMD、英伟达等公司股价上涨。

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3. 行业表现

• 行业表现前五名：

  • 家电（中信）：2.2%
  • 传媒（中信）：2.0%
  • 餐饮旅游（中信）：1.6%
  • 计算机（中信）：0.4%
  • 食品饮料（中信）：0.2%

• 行业表现后五名：

  • 建材（中信）：-3.8%
  • 非银行金融（中信）：-3.3%
  • 钢铁（中信）：-3.1%
  • 电力及公用事业（中信）：-2.6%
  • 建筑（中信）：-2.5%

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4. 新股发行信息

• 2014年1月16日上市的公司：

  • 海天味业
  • 光环新网
  • 牧原股份
  • 友邦吊顶
  • 麦趣尔
  • 宏良股份
  • 金一文化
  • 金轮股份
  • 金莱特
  • 跃岭股份
  • 东方通
  • 安硕信息
  • 溢多利
  • 斯莱克
  • 晶方科技
  • 登云股份
  • 金贵银业
  • 岭南园林
  • 赢时胜
  • 鼎捷软件
  • 陕西煤业
  • 石英股份
  • 东易日盛
  • 金莱特
  • 总铭体检
  • 华泽钴镍
  • 云南旅游
  • 博彦科技
  • 国电南瑞

• 发行方式：多数为网下询价与上网定价结合，部分公司有战略配售。

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5. 基金发行信息

• 2014年1月16日发行的基金：

  • 南方现金通货币市场基金
  • 国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金
  • 财通纯债分级债券型证券投资基金
  • 新华惠鑫分级债券型证券投资基金
  • 交银施罗德强化回报债券型证券投资基金
  • 国寿安保货币市场基金
  • 广发天天利货币市场基金
  • 中信建投稳信定期开放债券型证券投资基金
  • 诺安中证500交易型开放式指数证券投资基金
  • 上投摩根核心成长股票型证券投资基金
  • 鹏华消费领先灵活配置混合型证券投资基金
  • 东方网力
  • 汇金股份
  • 汇中股份
  • 欣泰电气
  • 博腾股份
  • 恒华科技
  • 良信电器
  • 金马股份
  • 东易日盛
  • 利欧股份
  • 宏发股份
  • 连云港
  • 威远生化
  • 华泽钴镍
  • 云南旅游
  • 博彦科技
  • 国电南瑞

• 基金类型：涵盖货币型、债券型、股票型、混合型、指数型等。

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6. 增发信息

• 2014年1月16日及之前公告的增发：

  • 海隆软件
  • 象屿股份
  • 汇冠股份
  • 宁波银行
  • 科冕木业
  • 浩宁达
  • 方正证券
  • 优乐股份
  • 中金岭南
  • 金易通
  • 三特索道
  • 云内动力
  • 莱茵生物
  • 五矿发展
  • 铜陵有色
  • 鑫茂科技
  • 特尔佳

• 发行方式：多为定向增发。

• 定价依据：基于股票均价的90%或董事会决议公告日前20个交易日均价的90%。

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投资建议与风险提示

投资建议：

• 银行板块：平安、招行、华夏、兴业等银行有望在盈利增长方面表现较好，估值修复需等待积极信号。
• 科技企业：政策支持科技企业上市，融资渠道拓宽，未来增长潜力大。
• 智能电视行业：标准发布将推动行业发展，小米、乐视、海尔等企业将受益。
• 煤炭物流行业：政策明确发展方向，2020年将形成现代煤炭物流体系。

风险提示：

• 信用风险：可能爆发。
• 经济增速下滑：可能进一步影响信贷和投资。
• 利率波动：受资金成本上升影响，利率可能维持高位。

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评级体系

• 收益评级：

  • 买入：未来6个月收益率领先沪深300指数15%以上；
  • 增持：未来6个月收益率领先沪深300指数5%-15%；
  • 中性：收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%；
  • 减持：收益率落后沪深300指数5%-15%；
  • 卖出：收益率落后沪深300指数15%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数；
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数。

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