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格林大华期货LPG早报总结（20210804）

核心内容概述

格林大华期货发布的LPG早报分析了9月份LPG市场预期、操作建议、利多与利空因素以及潜在风险。整体来看，LPG市场在短期内面临价格弱势调整的压力，但中线仍保持看涨趋势。

主要观点

• 价格预期：9月份CP（成本价）预期价格环比继续下跌，表明市场对LPG价格的悲观情绪有所增强。
• 市场趋势：短期内价格或继续弱势调整，但中线仍看好，建议投资者等待价格企稳后再进行操作。
• 操作建议：主力合约暂时观望，可逢低布局远月合约以捕捉中线上涨机会。

利多因素

• 物流影响：江苏地区受疫情影响，物流运输受限，导致当地采购成本上升，供应偏紧。
• 消费量增长：2021年7月，国内液化气市场实际消费量达到591.4万吨，环比增长22.17万吨，增幅22.17%。
• 外放商品量下降：7月29日当周，国内液化气商品量总量为51.78万吨，环比减少1.37%，部分炼厂检修影响了外放量。
• 新增产能释放：金能科技90万吨装置预计8月底开车运行，将提升进口需求，对市场形成支撑。

利空因素

• CP预期价格下跌：9月CP预期丙烷为660美元/吨，丁烷为655美元/吨，较上一交易日均下跌4美元/吨；10月CP预期丙烷为662美元/吨，丁烷为657美元/吨，较上一交易日均下跌3美元/吨。
• 消费量环比下降：6月份我国液化气市场表观消费量为542.50万吨，环比下降10.46%，显示需求疲软。
• 库存增加：截止7月29日当周，华东和华南库区总库存为95.83万吨，环比增加1.21%，表明市场供应相对充足。

风险因素

• 原油价格波动：原油价格的剧烈波动可能对LPG价格产生较大影响。
• 中东装置增产：中东地区LPG装置增产可能增加全球供应，对价格形成压力。
• 交割风险：期货合约交割可能带来价格波动，需关注交割月份的市场表现。
• 下游装置推迟投产：部分下游装置的投产延迟可能影响需求端，从而对价格造成下行压力。
• 海外疫情进展：海外疫情发展可能影响LPG的国际供需格局，进而对国内市场产生间接影响。

其他信息

• 免责声明：本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性，亦不保证观点的稳定性。
• 研究员信息：吴志桥，联系电话：021-3812-6280，从业资格编号：F3085283。

总结

综上所述，当前LPG市场面临短期价格承压与中线看涨的双重局面。投资者应保持谨慎，关注原油价格走势、中东产能释放情况及国内库存变化。在操作上，建议暂时观望主力合约，逢低布局远月合约以把握中线机会。同时，需警惕疫情、下游投产进度及交割风险等不确定因素对市场的影响。