20210809-格林期货-LPG早报_2页_83kb

格林大华期货LPG早报20210809总结

核心内容

格林大华期货于2021年8月9日发布的LPG早报，主要分析了国内液化气市场近期的供需情况、价格走势及投资建议。报告指出，9月份CP（船期价格）预期价格环比上涨，市场整体处于高位震荡状态。同时，华南市场供应偏紧，基差持续走强，为LPG价格提供了支撑。

主要观点

• 价格走势：LPG价格预计在高位震荡，主要受到供应偏紧和基差走强的影响。
• 市场供需：国内液化气消费量在7月显著增长，但部分炼厂因检修导致商品量减少，供应端压力有所缓解。
• 操作建议：建议投资者暂时观望，或在4900-5100区间进行轻仓短线交易，同时关注远月旺季合约的逢低多头机会。
• 产能变化：部分炼厂装置投产或重启，如金能科技90万吨装置或将8月底开车运行，增加了市场供应的不确定性。
• 进口情况：2021年1-6月国内LPG进口量同比增长33.33%，其中丙烷和丁烷进口量分别增长35.34%和同比有所增加，显示出对进口液化气的持续需求。

关键信息

利多因素

• 供应偏紧：部分地区供应未明显提升，炼厂库存处于偏低水平。
• 消费增长：2021年7月国内液化气消费量环比增长22.17%，显示市场需求强劲。
• 商品量减少：7月29日当周国内液化气商品量总量为51.78万吨，环比减少1.37%，部分炼厂检修导致外放量下降。
• 开工率变化：烯烃深加工开工率环比下降1.97%，但MTBE开工率环比上升4.94%，显示部分下游装置需求上升。
• CP预期上涨：9月CP预期丙烷664美元/吨，丁烷659美元/吨，较上一交易日均涨10美元/吨；10月CP预期丙烷662美元/吨，丁烷657美元/吨，均涨7美元/吨。
• 新增产能：金能科技90万吨装置或将8月底开车运行，可能增加进口需求。

利空因素

• 库存上升：截止8月6日，华东和华南库区总库存为99.55万吨，环比增加3.88%，可能对价格形成压力。
• 历史消费数据：6月份我国液化气市场表观消费量为542.50万吨，环比下降10.46%，但同比基本持平，显示需求季节性波动。

风险因素

• 原油价格波动：作为LPG的上游原材料，原油价格的剧烈波动可能影响LPG成本和价格走势。
• 中东装置增产：中东地区若加快装置投产，可能增加全球供应，对国内市场形成压力。
• 交割风险：LPG期货交割过程中可能出现的物流、质量等问题可能影响市场操作。
• 下游装置推迟：部分下游装置若推迟投产，可能影响LPG的消费端需求。
• 海外疫情进展：疫情对海外供应链和需求的影响可能间接影响LPG的进口和价格。

免责声明

• 本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性、完整性和时效性。
• 报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不代表公司立场。
• 投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策，报告不构成投资建议，投资风险由投资者自行承担。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283