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宏源豆类油脂周报分析总结（20240612）

大豆与豆粕供需

美国大豆播种进度约为87%，优良率72%，增速较预期缓和；南美地区大豆收割基本完成，巴西产量接近尾声，阿根廷完成94%收割，预计产量维持；国内需求持续减弱，大豆和豆粕库存稳步增长，供应持续宽松，库存处于高位。

需求端情况

豆粕日成交量一般，生猪价格持续上涨影响相关需求；但整体市场对豆类的需求增长逐步放缓，进入季节性下滑阶段。

天气因素

• 美国：6月上旬全国部分土壤墒情改善，利于大豆生长。
• 南美：预计未来两周天气正常；关注美长期天气走势。

库存与进口情况

预计5-7月大豆到港总量3060万吨，同比下降；豆油库存增至近四年新高，菜系产品进口量仍处高位，压制市场需求。棕榈油产量虽环比下降，但库存回升幅度较大，国内需求回升有限。

主要风险

主要看天气变化，以及南美大豆集中上市压力影响市场供应节奏。

（注：本文档仅为客观总结，非致用理财投顾观点，不构成具体投资建议。）