20231201-格林期货-玉米生猪早报_3页_104kb

玉米品种分析

品种观点

• 外盘利好：美国农业部(USDA)周四公布周度出口销售报告高于预期，CBOT玉米期货收涨，主力合约日涨幅达142%。
• 国内现实：主产区现货价格受季节性供给压力影响维持弱势。
• 短期策略：维持空头思路，关注前期低点2480元/吨支撑效果。
• 中长线预期：中线维持区间运行，长期重心预计下移。

操作建议

• 2401合约：前期空单谨慎持有，若前低支撑有效可考虑部分止盈。
• 关键支撑位：2480元/吨，有效跌破则打开进一步下跌空间。

利多因素

• 美国玉米出口销售创年度最高水平，增幅达35%。
• 玉米在饲料中的占比提高，替代效应减弱。
• 市场预期年前有补库需求。

利空因素

• 国内产区上调供应节奏，现货价格普遍下调。
• 生猪价格低迷导致需求端采购谨慎，囤货意愿减弱。

风险因素

• 国内新作上量节奏变化。
• 进口谷物规模变化。
• 生猪疫病情况。

生猪品种分析

品种观点

• 现货和期货均处于结构调整期，期货盤挤升水基本完成。
• 短期受终端消费提振预期与供应压力双重影响窄幅震荡。
• 中期春節前涨价预期存在但受制于集团出栏，节后或有波段上涨。
• 长期看好明年3-5月猪价下行压力，转向仍需观察母猪去化进度。

操作建议

• 2401合约：先前空单可适量止盈，关键支撑14500元/公斤。
• 超长期合约(2405、2407)：中期看空思路未变，支撑位分别为14600-14800元/公斤和14600-14800元/公斤。

利多因素

• 局部地区出现小幅度价格波动，整体维持弱稳行情。
• 冬季季节性消费旺季临近，终端消费预期改善。
• 政府猪肉收储政策抑制现货价格进一步下跌。

利空因素

• 仍然面临年前标猪大量供应，供给过剩压力不减。
• 全国新生仔猪数量高，预示未来数月供给过剩可能延续。

风险因素

• 寒冷冬季疫病防控形势不容乐观。
• 终端实际消费启动力度不及预期。
• 政策方 面，储备猪肉收储规模和节奏变化可能成为变量。