20240806-格林期货-玉米生猪早报_3页_104kb

格林大华期货玉米、生猪早报分析总结

玉米市场分析

【短期表现】

美玉米优良率环比下降，隔夜CBOT玉米期货出现下探后拉升，最终收涨。国内现货市场维持弱稳格局，重点关注政策性粮源投放节奏及春玉米上市进度。

【期货走势】

玉米期货盘面维持偏弱运行趋势，价格向下寻找支撑。从中线角度看，价格可能维持在一定区间内运行。长期来看，整体重心仍有下移的可能。

操作建议

玉米期货合约2409的支撑位下移至2250-2260元/吨；2501合约的支撑位下移至2240-2250元/吨。建议短线交易者或观望为主。

【基本面因素】

利多因素

• 基差修复预期将限制价格进一步下跌空间。

利空因素

• 国内现货市场表现偏弱，港口价格出现下跌。
  • 锦州港平舱价格下跌10元/吨至2330-2350元/吨。
  • 蛇口港成交价下跌10元/吨至2400元/吨。
• 山东地区深加工企业到货量有所增加，部分企业小幅下调收购价格。
• 小麦玉米价差缩小，增强了小麦在饲料中的替代性。
• 饲料消费拐点已出现，部分企业进入季节性检修，下游需求疲软。
• 南北港口价格持续倒挂现象明显。
• 我国1-6月进口玉米等相关谷物同比增长超过100%，进口库存处于高位。
• 巴西玉米收获进度加快，预计产量将增加。

风险提示

• 政策性谷物进口规模及拍卖力度、生猪疫病发展情况等。

生猪市场分析

【短期分析】

市场供需阶段性偏紧，本月规模养殖场出栏量减少，猪价多数地区上涨，部分地区报价回落。东北地区价格上涨至194-204元/公斤，山东价格上涨至20-208元/公斤，四川地区价格上涨至205-212元/公斤，广东地区上涨至222-24元/公斤。预计随着规模养殖场恢复出栏，现货价格短期内上涨幅度有限，需关注集团出栏节奏及疫病防控情况，尤其在降雨过后。

【中长期展望】

从中大猪存栏和新生仔猪数据看，猪价整体预期向好，中秋、国庆双节可能支撑价格上涨，但出栏体重仍较高且二次育肥加重，猪肉供给时间推迟，顶部空间不宜过度看高。进入四季度消费旺季，猪价有望偏强运行，但母猪产能过剩和消费不及预期将限制年末至春节前的上涨空间。

【操作建议】

单合约建议

• 交易2409合约基差修复逻辑，短期跟随现货运行，压力位调整为19500元/吨。
• 关注2411合约能否突破三角形区间上沿，若突破则短期转强，否则谨慎对待。支撑位关注18000-18100元/吨。
• 2501合约中线弱势不改，短线止跌震荡，压力关注16700-16800元/吨。
• 2503、2505合约下方支撑依次为15000元、15200-15300元，位置较低，需防范反弹。

【基本面分析】

利多因素

• 疫情影响减弱叠加二次育肥持续入场，市场阶段性供需偏紧。
• 中大猪存栏同比下降，新生仔猪数量减少，有利于猪价上涨。
• 肥标价差拉大，吸引二次育肥进场，截至8月5日肥标价差为0.2元/斤。

利空因素

• 二次育肥群体规模庞大，供给压力后移。
• 生猪出栏体重仍处高位，8月1日当周周均重1,243.6公斤。
• 仔猪价格下跌预期将导致未来出栏成本下降。
• 猪肉产量同比下降，但同比两年数据仍显增长趋势。
• 全国生猪产能连续两个月回升，能繁母猪存栏超合理水平3.5%。

风险提示

• 宏观政策调控、疫病传播风险、二次育肥行为演变等。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，未保证时效性和准确性，分析仅供参考，投资决策需谨慎，投资者自行承担责任。

---

总结字数：898字。