20220902-东吴期货-动力煤月报_疫情扰动供应收紧_终端日耗拐点已现_16页_1mb

动力煤月报总结：疫情扰动供应收紧，终端日耗拐点已现

核心内容

2022年9月2日发布的《动力煤月报》分析了煤炭市场在供应、需求、库存、价格及外部因素等方面的变化。报告指出，尽管煤炭供应整体保持高位，但疫情、安全检查及天气因素对供应形成扰动。终端需求方面，随着气温回落，动力煤终端日耗出现拐点，但非电需求增长有限，整体市场仍面临压力。

主要观点

供应端

• 煤炭产量保持高位，7月原煤产量3.73亿吨，同比增加18.62%；1-7月累计产量25.62亿吨，同比增加13.25%。
• 产能核增稳步推进，但受安全、天气和疫情等因素影响，部分煤矿暂停生产和销售。
• 煤炭产量主要集中在晋陕蒙地区，占全国总量的71.20%。
• 7月动力煤供应量3.13亿吨，同比增加9.90%。
• 由于疫情和安全检查，产地发运受阻，港口调入量和净调入量高位回落。

需求端

• 7月全社会用电量8324亿千瓦时，同比增加7.3%，其中居民用电量显著上升，占比达17.8%。
• 火力发电量5560亿千瓦时，环比增加22.12%，同比上升6.11%，火电负荷打满，产能利用率达59%。
• 水力发电替代效应减弱，7月水电量1462亿千瓦时，同比增加28.13%，但环比减少1.28%。
• 非电需求方面，“金九银十”期间需求不宜高估，基建提升和地产保交楼对部分建材耗煤有推动作用，但房地产整体仍处颓势。
• 化工和水泥行业开工率未见明显改善，前期高温限产影响尚未完全结束。

库存端

• 港口煤炭库存仍维持在季节性高位，沿海8省和25省动力煤库存分别为2931万吨和10119万吨。
• 电厂采购节奏放缓，居民用电回落将对煤炭需求形成压制。
• 市场可售资源继续收紧，下游采购拉运积极，暂无库存积累。

价格端

• 煤价延续偏强，主要因市场资源紧张，下游采购积极。
• 随着疫情缓解和煤管票放松，9月后煤炭市场供需矛盾有望缓解。
• 国际天然气价格持续上涨，促使欧洲国家重新使用煤炭发电，推升国际动力煤价格。
• 进口煤价与国内煤价仍存在倒挂，进口利润不足，后期进口量难有明显增长。

关键信息

进口情况

• 7月煤及褐煤进口量2352.3万吨，环比增加454.1万吨，同比下降22.06%。
• 动力煤进口量386.22万吨，环比增加41.40%，同比下降50.73%。
• 印尼仍是我国最大动力煤进口国，占动力煤进口总量的36%。

港口与运输

• 环渤海五港煤炭周度日均调入量降至149.03万吨，低于季节性水平。
• 大秦线煤炭月度运量及日均运量均出现下滑，铁路批车数下降影响港口到货量。

外部因素

• 俄罗斯限制“北溪-1”天然气供应，导致欧洲天然气价格攀升，促使煤炭替代消费增加。
• 国际原油和海运费价格持续上涨，间接影响煤炭市场。
• 人民币汇率波动对进口煤价形成一定影响。

结论

• 当前动力煤市场供需偏紧，煤价偏强。
• 9月后随着疫情缓解和供应恢复，市场产运销不畅局面将有所改善。
• 下游采购需求有限，电厂耗煤季节性走弱，化工建材等行业利润不佳，对煤价形成压制。
• 动力煤期货合约交易活跃度较低，操作上建议观望为主。

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、CCTD、卓创资讯等。
• 报告由东吴期货研究所发布，基于公开信息，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

联系方式

• 东吴期货研究所：400-680-3993
• 官方网站：http://yjs.dwfutures.com

总结字数：约995字