20190630-华创证券-电气设备行业周报：光伏竞价逐渐明朗，宁德时代加大海外布局_25页_2mb

电气设备行业周报总结（20190624-20190628）

核心内容概述

本周电气设备行业主要关注新能源汽车、新能源发电、电网能源服务和工业自动化四大板块。随着新能源汽车补贴政策调整，行业竞争加剧，宁德时代加大海外布局，同时工信部取消电池白名单，推动外资车型和电池行业优胜劣汰。新能源发电方面，光伏竞价项目逐渐明朗，经营性电力用户发用电计划全面放开，有助于新能源消纳和降低成本。电网能源服务领域，第四批增量配网名单发布，陇东-山东特高压工程签署协议，推动电力系统改革。工业自动化板块则表现出一定的复苏迹象，本土龙头品牌有望提升市场份额。

主要观点

新能源汽车

• 宁德时代加大海外布局：宁德时代对欧洲动力电池项目增资至141亿元，预计产能提升至100GWh，已与多家国际车企签订供货协议，推动海外业务增长。
• 工信部取消电池白名单：有助于外资车型投放和电池行业优胜劣汰，提升市场竞争力。
• 电池材料价格：本周动力电池需求较弱，价格维持平稳，三元电芯价格在5.9-6.2元/颗，铁锂模组价格在0.76-0.8元/wh，三元模组价格在0.95-0.98元/wh。

新能源发电

• 光伏竞价项目逐渐明朗：预计7月中旬正式指标下发，建议关注行业龙头及叠瓦组件设备投资机会。
• 通威单晶Perc电池降价：降幅4.03%-4.92%，有利于提升单晶市占率，推动行业走向平价。
• 经营性电力用户发用电全面放开：促进新能源消纳，降低用电成本，提升新能源发电企业投资积极性。

电网能源服务

• 增量配网改革：第四批增量配网名单发布，涉及26省84个项目，推动电网终端投资。
• 陇东-山东特高压工程：预计2020年启动，2021年底投运，提升甘肃风电外送能力。
• 泛在电力物联网建设：国家电网加快布局，推动电力系统市场化改革，涉及充电桩、储能、分布式发电等方向。

工业自动化

• 工控行业复苏：5月工业企业利润降幅收窄，销售增长加快，有利于本土品牌提升市场份额。
• 市场趋势：建议优先布局市占率提升的行业龙头，关注自动化投资趋势。

关键信息

重点公司盈利预测与投资评级

行业数据

• 股票家数：195只
• 总市值：16,851.82亿元
• 流通市值：12,956.99亿元
• 行业表现：本周光伏、工控自动化、电力设备、新能源汽车跌幅分别为1.70%、3.12%、2.09%、2.10%；风电微涨0.07%。

市场动态

• 光伏竞价项目：预计7月中旬下发指标，关注龙头企业及设备投资机会。
• 风电招标均价：5月份维持3450元/kW以上，一线厂商有一定溢价。
• 特高压项目：陇东-山东特高压工程启动，提升甘肃风电外送能力。
• 增量配网改革：第四批名单发布，推动电网终端投资。

风险提示

• 电力设备与新能源产业发展不及预期
• 智能电网建设进度低于预期

行业趋势与展望

• 新能源汽车：海外布局加速，电池技术演进推动行业集中度提升。
• 新能源发电：光伏竞价项目明确，风电政策支持，新能源消纳能力增强。
• 电网能源服务：增量配网改革持续推进，特高压项目为行业带来新机遇。
• 工业自动化：行业复苏，本土品牌有望提升市场份额。

本周重点事件

• 宁德时代：对欧洲项目增资至141亿元，与多家国际车企签订供货协议。
• 工信部：取消电池白名单，促进外资车型投放和电池行业优胜劣汰。
• 通威股份：单晶Perc电池价格下调，有利于提升市占率。
• 第四批增量配网名单：涉及26省84个项目，推动配电设备需求。
• 陇东-山东特高压协议：提升甘肃风电外送能力，推动新能源消纳。
• 工控行业：5月工业企业利润降幅收窄，行业有望复苏。

附注

• 资料来源：Wind，华创证券预测
• 股价为2019年6月28日收盘价
• 投资评级体系：强推、推荐、中性、回避