20250718-大越期货-棉花早报_28页_1mb

交易咨询业务资格

• 从业资格证号：F0283029
• 投资咨询证号：Z0010442
• 资格证号：证监许可【2012】1091号

市场分析要点

• 基本面
  • ICAC数据：25/26年度产量2590万吨，消费2560万吨（中性）
  • USDA数据：产量2578.3万吨，消费2571.8万吨，期末库存1683.5万吨
  • 纺织品出口同比下降0.1%，棉花进口同比减少86.74%，棉纱进口减少14.55%
  • 农业部数据：产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨
• 基差：现货均价15354，基差1104（09合约升水期货，偏多）
• 库存：预计7月期末库存823万吨（偏空）
• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方（偏多）
• 主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，趋势不明（偏多）

预期观点

• 中美贸易谈判缓和期将结束，市场忧虑情绪增加
• 郑棉主力09合约强于01合约，期现价差回归动力增强，短期短多谨慎
• 利多因素：关税减少，外贸抢单期有潜在需求
• 利空因素：出口缓和预期，消费淡季，订单减少库存增加

重要提示

• 本报告观点仅作参考，不构成投资建议
• 不因关注报告视相关人员为客户
• 市场有风险，投资需谨慎

免责声明

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