20170703-法国巴黎银行-Latin_America_Weekly_Spotlight_14页_966kb

报告摘要

拉丁美洲周报总结

核心内容概览

本报告为BNP Paribas拉丁美洲市场经济学团队发布的周报，涵盖巴西、墨西哥、哥伦比亚、智利和阿根廷等国家的经济数据和政策动向，重点分析通胀、货币政策、经济增长及政治因素对市场的影响。

主要观点与关键信息

巴西

通胀预期：巴西通胀预期已低于4.5%的目标，新的通胀目标更具雄心，可能推动利率下调。
通胀数据：预计6月IPCA（巴西通胀指数）将出现首次月度通缩，从5月的+0.31%降至-0.20%。
经济增长：工业生产预计在5月实现0.7%的环比增长，年增长率预计为3.4%。
政治因素：近期政治动荡可能影响改革进程，尤其是社会保障改革，但其他领域仍存在改革空间。
经济数据：6月FGV通胀数据预计为-0.51%（月度）和1.07%（年度），工业生产数据（年率）预计为-4.5%。

墨西哥

货币政策：央行（Banxico）将发布6月会议纪要，预计通胀将逐步回落，政策利率可能在2018年底降至5%。
通胀数据：6月CPI预计为6.3%（年率），可能成为全年峰值。核心通胀预计为0.25%（月度），年率预计为6.16%。
经济活动：固定投资可能因复活节假期影响，预计为-5.9%（年率）。但随着外部风险因素缓解，第二季度经济活动有望回升。
市场关注点：央行将密切关注通胀走势，以决定是否实施利率调整，预计2018年将逐步宽松。

哥伦比亚

通胀趋势：通胀有所缓解，但预计未来将有所回升。
货币政策：政策利率预计将在年底降至5.25%。
经济数据：PPI（生产者价格指数）预计为0.04%（月度）和-0.45%（总指数），出口和进口数据可能反映经济状况。

智利

通胀数据：预计6月CPI年率为2.60%，月度为0.10%。通胀可能逐步回落，但不会立即引发政策宽松。
经济活动：经济活动预计在5月增长0.1%（年率），但需关注货币政策动向及市场信心变化。
市场关注点：央行会议纪要将强调维持现状，可能为市场提供进一步指引。

阿根廷

通胀预期：通胀预期仍高于目标，但5月通胀放缓可能带来一定缓解。
经济数据：6月政府税收收入预计同比增长26%。
经济活动：6月水泥销售和汽车生产数据将首次发布，可能反映经济复苏迹象。
增长预期：2017年经济增长预期上调至3%。

关键经济数据发布日程

日期	国家	数据内容	预测值（年率）	共识预测
3 July	巴西	FGV CPI IPC-S月度变化	-0.22%	-0.30%
3 July	巴西	工业生产月度变化	0.7%	-4.5%
3 July	墨西哥	固定投资（4月）	-5.9%	-5.9%
5 July	阿根廷	汽车生产	45,273	-
5 July	阿根廷	汽车国内销售	79,521	-
5 July	巴西	PMI综合指数（6月）	50.4	-
5 July	巴西	PMI服务业指数（6月）	49.2	-
5 July	哥伦比亚	CPI年率（6月）	4.09%	4.07%
5 July	哥伦比亚	CPI月度变化（6月）	0.21%	0.19%
6 July	墨西哥	CPI年率（6月）	6.30%	-
6 July	墨西哥	CPI月度变化（6月）	-0.12%	0.25%
6 July	墨西哥	CPI核心月度变化（6月）	0.28%	0.33%
7 July	巴西	IPCA年率（6月）	3.04%	3.10%
7 July	智利	CPI年率（6月）	2.20%	-
7 July	智利	CPI月度变化（6月）	0.10%	-
7 July	智利	贸易平衡（6月）	USD0.7bn	-
7 July	墨西哥	汽车国内销售（6月）	122,916	-
7 July	墨西哥	正式就业增长（6月）	26.7k	-

总结

本周拉丁美洲市场将关注通胀趋势、货币政策动向及经济数据的发布，特别是巴西、墨西哥、哥伦比亚、智利和阿根廷。巴西预计出现首次通缩，墨西哥通胀将逐步回落，哥伦比亚和智利的通胀数据将提供进一步市场指引。阿根廷的通胀预期和经济活动数据也将受到关注。整体来看，市场对政策宽松的预期增强，但通胀仍为关键影响因素。

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