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航运及碳排放日报总结

核心内容概述

本报告由银河期货研究员贾瑞林发布，内容涵盖集装箱航运、干散货航运及碳排放市场三部分，分析了各市场的价格走势、运力变化、行业动态及未来展望，同时提供了相关交易策略和行业资讯。

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一、集装箱航运市场分析

1.1 集运指数（欧线）

• 期货盘面：

  • EC2609收盘价2,488.0，涨1.86%；
  • EC2610收盘价1,883.5，涨1.24%；
  • EC2611收盘价2,068.0，跌0.34%；
  • EC2612收盘价2,310.0，涨0.13%；
  • EC2701收盘价2,393.0，跌0.08%；
  • EC2703收盘价1,554.0，跌0.32%。

• 成交量与持仓量：

  • EC2610成交量18,461手，增幅69.10%；
  • EC2611持仓量8,923手，增幅15.25%；
  • EC2612成交量1,191手，增幅166.44%。

• 月差结构：

  • EC09-EC10价差605，涨22.5；
  • EC10-EC11价差-185，涨30；
  • EC12-EC10价差427，跌20；
  • EC01-EC03价差839，涨3.0；
  • EC06-EC03价差276，涨5.5。

1.2 集装箱运价

• 周度运价指数：

  • SCFIS 欧线指数报2882.69点，环比-5.41%；
  • SCFI综合指数报3590.05点，涨2.29%；
  • SCFI: 上海-美西报7242美元/FEU，涨4.35%；
  • SCFI: 上海-美东报10324美元/FEU，涨2.77%；
  • SCFI: 上海-欧洲报2643美元/TEU，跌2.69%。

• 燃油成本：

  • WTI原油近月价格88.31美元/桶，环比-0.06%；
  • 布伦特原油近月价格91.95美元/桶，环比+0.05%。

1.3 逻辑分析

• 现货运价：欧线运价持续下跌，船司加速降价，9-10月船期压力仍存；
• 运力供给：9月运力变化不大，但下半月延误缓解；
• 地缘因素：红海复航预期增强，美伊军事对抗升级，影响运价波动；
• 交易策略：建议持有EC2610高位空单，以及10-12、11-12反套。

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二、干散货航运市场分析

2.1 运价指数

• 日度数据：

  • BDI指数3628.00点，涨4.01%；
  • BCI指数6427.00点，涨6.37%；
  • BPI指数2448.00点，跌0.37%；
  • BSI指数1675.00点，涨0.42%。

• 周度数据：

  • 程租:海岬型:铁矿石:巴西图巴朗-青岛 (BCI-C3) 报41.48美元/吨，涨1.65%；
  • 程租:海岬型:铁矿石:西澳-青岛 (BCI-C5) 报18.96美元/吨，涨5.44%；
  • 程租:巴拿马型:煤炭:印尼萨马林达-福州报10.35美元/吨，涨13.36%。

2.2 逻辑分析

• 市场表现：干散货市场延续强势，BDI指数突破3500点；
• 需求端：巴西矿石、南美玉米、北美大豆等货盘释放，推动运价上涨；
• 气候影响：厄尔尼诺现象加剧，全球航道受干旱影响，运力受限；
• 未来展望：短期震荡偏强，中长期随着气候扰动消退和新船交付，运价中枢可能回落。

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三、碳排放市场分析

3.1 中国碳排放市场（CEA）

• 价格与成交量：

  • CEA25收盘价93.66元/吨，跌0.78%；
  • 挂牌协议成交量38.22万吨，大宗协议成交量54.00万吨；
  • 总成交额8630.61万元，CCER成交均价94.75元/吨，涨5.88%。

• 市场动态：

  • 配额分配方案落地，供给端收紧幅度放缓；
  • 历史配额集中出清，短期碳价偏强震荡；
  • 电力行业仍为主要需求来源，但缺口有限。

3.2 欧盟碳排放市场（EUA）

• 现货与期货：

  • EUA拍卖价82.84欧元/吨，涨1.89%；
  • ICE期货结算价84.18欧元/吨，涨0.78%。

• 逻辑分析：

  • 高能源价格支撑碳价，但政策干预和工业需求走弱限制上涨空间；
  • 拍卖规模下降对EUA形成支撑；
  • 意大利提出调整EU ETS，反映减排政策与能源成本的博弈。

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四、行业资讯

4.1 航运行业

• 伊朗宣布霍尔木兹海峡区域设立“禁区”，进入该区域的船只可能面临制裁；
• 主流船司复航苏伊士运河及美西航线，运价或受其影响；
• 中国船厂与扬子江海事发展签订多艘新造船订单，价值约4.5亿美元。

4.2 碳排放行业

• 国家标准化管理委员会发布《数据中心算力碳效可信评价技术规范》，首次将算力与碳排放关联；
• 工信部提出“十五五”规划，推进算力与电力协同发展，强化绿电直连与碳效率管理。

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五、交易策略

• 单边策略：建议持有EC2610高位空单；
• 套利策略：10-12、11-12反套可酌情持有。

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六、数据来源

• 集运数据：银河期货、上海航运交易所、Clarksons、Wind；
• 干散货数据：波罗的海交易所、Clarksons、银河期货；
• 碳排放数据：银河期货、上海环境能源交易所、iFinD、Bloomberg、ICE、EEX。

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七、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议；
• 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任；
• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证准确性与完整性。