20150628-中国银河-国际经济周报第210期_美国房地产热度上升_16页_1mb

美国房地产热度上升 —— 国际经济周报第210期总结

核心内容

本周国际经济周报指出，美国房地产市场热度显著上升，带动相关产业增长，并对整体经济复苏起到积极作用。美国5月新屋销售年化月率增长2.2%至54.6万户，为2008年2月以来最高；二手房销量增长5.1%，折合年率535万套，为2009年11月以来最快增长。这些数据表明，美国房地产市场正经历强劲复苏。

主要观点

• 市场回暖因素：就业增长、收入上升以及低借贷成本是推动房地产市场回暖的主要原因。
• 未来预期：尽管房价上涨，但美国加息前景可能促使更多购房者入市，提升市场活跃度。
• 经济拉动效应：房地产市场回暖将通过建筑业及相关产业拉动美国经济在第二季度实现大幅反弹。

关键信息

• 5月建筑商信心指数升至59，为去年9月以来最高。
• 4月成屋签约指数创2006年以来新高。
• 成屋销售库存消化周期自去年10月以来第二次高于5个月。
• 成屋价格中值同比增长7.9%至22.9万美元，首次购房者比例达到2012年9月以来最高。
• 新屋销售数据和营建许可数据均显示新增供给有限，库存仍低于正常水平。
• 美国消费支出在5月月率增长0.9%，创近六年最高。
• 6月密歇根消费者信心指数终值升至96.1，为2007年以来第二高。
• 一季度GDP年化季率修正为-0.2%，符合预期。
• 美国耐用品订单数据波动，但扣除运输的耐用品订单增长0.5%。

发达经济体一周动态

美国：消费回暖

• 个人收入与消费：5月个人收入增长0.5%，消费支出月率增长0.9%，创近六年最大升幅。
• 就业市场：失业金申请人数连续16周低于30万，显示就业市场持续改善。
• 经济数据：一季度GDP修正为-0.2%，符合预期；个人消费支出物价指数年率增长0.3%，核心CPI增长1.2%。

欧元区：PMI创四年新高

• 综合PMI：6月Markit综合PMI初值升至54.1，为2011年5月以来最高。
• 核心国家表现：德国和法国制造业与服务业PMI均超预期。
• 法国经济：第一季度GDP终值增长0.6%，为德国和英国的两倍。
• 德国经济：企业景气指数和消费者信心指数有所下降，但经济仍维持稳定增长。

日本：家庭支出回升

• 家庭支出：5月家庭支出年率增长4.8%，为去年3月消费税上调后首次增长。
• 通胀情况：5月核心CPI同比仅增长0.1%，远低于央行2%的目标。
• 经济复苏：尽管长期面临通缩问题，但近期消费和企业支出数据良好，显示部分经济动能。

新兴经济体一周动态

韩国央行下调GDP预期

• GDP预期：将2015年GDP增速预期从3.8%下修至3.0%，2016年预期为3.5%。
• 通胀预期：2015年通胀预期从2%下调至0.7%，2016年预期为1.3%。
• 经常帐盈余：上调至940亿美元。
• 经济影响因素：MERS疫情、希腊债务危机及美联储加息对韩国经济造成压力。

巴西央行调整通胀目标

• GDP预期：2015年GDP增幅预估从-0.5%下调至-1.1%。
• 通胀预期：2015年通胀预期从7.9%上调至9%，2017年通胀目标区间缩窄至4.5%±1.5%。
• 加息措施：连续第6次加息，基准利率升至13.75%，对经济造成负面影响。

总结

美国房地产市场热度上升，成为经济复苏的重要动力，带动消费和投资。发达经济体中，美国消费回暖、欧元区PMI创四年新高、日本家庭支出回升，均显示出经济复苏迹象。新兴经济体中，韩国经济逐步改善，巴西经济因高通胀和加息而承压。整体来看，美国经济在第二季度预计实现大幅反弹，而其他经济体则面临不同挑战。