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远东宏信公司评级与业绩分析总结

核心内容概览

远东宏信（03360.HK）在2026年8月5日发布的中期业绩公告中展现出稳健的经营表现，公司维持“买入”评级。2026年上半年公司实现营业收入180.39亿元，同比增长4.05%；归母净利润22.22亿元，同比增长2.68%。年化ROE达到8.47%，显示出公司在盈利能力方面的持续提升。

主要观点

• 金融业务表现稳定：2026年上半年金融及咨询业务收入达到121.65亿元，同比增长9.69%。
• 普惠金融贡献显著提升：普惠金融业务利息收入同比增长86.75%，达到27.10亿元，占总收入的15.02%。
• 生息资产净额增长：公司生息资产净额增长3.83%，达到2824.7亿元，其中普惠金融业务规模同比增长26.46%，达到356.3亿元。
• 资产质量稳健：不良率降至0.99%，拨备覆盖率维持在227.98%的高位，逾期30天以上生息资产比例降至0.81%。
• 宏信建发降本增效：尽管收入同比下降7.49%，但毛利同比增长19.11%，毛利率提升6.22个百分点至27.84%。
• 海外业务增长迅速：宏信建发海外业务收入同比增长54.7%，占公司总收入的23.0%。
• 投资建议：公司业绩稳健，股东回报具有吸引力，预计2026-2028年归母净利润将分别增长3.3%、5.1%、4.6%，对应40.2/42.2/44.1亿元。分红水平预计为60%，对应股息率分别为9.3%、9.8%、10.2%。

关键信息

基础数据

• 2026年8月5日收盘价：6.76港元
• 总市值：325.94亿港元
• 总股本：48.18亿股

财务预测（单位：百万元）

财务比率

业务板块表现

• 金融及咨询业务：收入增长显著，占公司总收入比例提升。
• 普惠金融业务：保持高速增长，收益率高达16.99%，对整体收益有积极拉动作用。
• 宏信建发：收入下降但毛利和毛利率显著提升，海外业务增长明显。
• 宏信健康：收入和净利润均下降，但资产调整可能为未来业务优化提供空间。

风险提示

• 宏观经济波动：可能对整体业务和盈利能力产生影响。
• 政策监管收紧：可能对金融业务带来不确定性。
• 国际形势变化：可能影响海外业务的稳定发展。

投资评级说明

• 投资建议基于报告发布日后12个月内公司股价相对基准指数的涨跌幅。
• “买入”评级表示公司股价相对基准指数涨幅预计大于15%。

信息披露

• 公司已履行信息披露义务，客户可通过指定网站查询静默期安排和关联公司持股情况。
• 报告中提及的公司与兴证国际证券有限公司及其关联公司存在投资银行业务关系。

法律声明与风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议或要约。
• 投资者需独立评估信息并自行承担投资风险。
• 兴业证券及其关联公司可能持有公司证券或提供相关服务，可能存在利益冲突。

总结

远东宏信在2026年中期业绩中表现出稳健增长和良好盈利能力，尤其在普惠金融业务方面取得显著进展。公司维持“买入”评级，预计未来三年归母净利润将持续增长，股息率稳步提升，展现出较高的股东回报潜力。然而，投资者需注意宏观经济、政策监管及国际形势等潜在风险。