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光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报（2026年8月14日）

核心内容概览

本日报主要分析铁矿石期货合约价差、基差及品种价差的变动情况，并对铁矿石期货交割规则进行了更新说明。报告数据来源于Wind、Mysteel及光大期货研究所，适用于I2312及以后合约。

1. 合约价差分析

主要观点：

• 105-109合约价差下降1.5元/吨，表明近期109合约表现优于105合约。
• 109-101合约价差上升1.5元/吨，显示109合约相对101合约上涨。
• 101-105合约价差保持不变，表明该价差区间相对稳定。

2. 基差分析

基差数据（单位：元/吨）

主要观点：

• 卡粉基差上涨8元/吨，表明其相对于交割成本的溢价有所增加。
• BRBF基差上涨18元/吨，显示其交割成本与现货价格的差距扩大。
• 太钢精粉基差为负，且较上日扩大16元/吨，说明其现货价格低于交割成本。
• X动态调整机制当前为1.5元/吨，对铁元素指标的升贴水进行动态调整，提升市场灵活性。

3. 品种价差分析

品种价差数据（单位：元/湿吨）

主要观点：

• PB块-PB粉价差微涨1元/吨，显示块矿相对于粉矿有小幅溢价。
• 卡粉-纽曼粉价差下降7元/吨，表明卡粉相对纽曼粉的溢价有所收窄。
• 迁安精粉-卡粉价差上升7元/吨，说明迁安精粉价格相对卡粉有所上涨。
• PB块-迁安球团价差微涨1元/吨，显示块矿价格相对球团有所提升。

4. 交割规则更新说明

• 自2026年12月2日起，铁矿石主力合约为I2205合约。
• 新增可交割品牌：本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，其品牌升贴水均为0元/吨。
• 调整可交割品种升贴水：PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余为0元/吨。
• 质量升贴水调整：铁品位允许范围为≥56%，并设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫的上限分别为≤8.5%、≤3.5%、≤0.15%、≤0.2%。
• X动态调整机制：X值每半年调整一次，当前为1.5元/吨，用于调整铁元素指标的升贴水。

5. 团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有近20年钢铁行业现货贸易与研究经验，多次获得上期所、大商所优秀分析师称号。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，郑商所动力煤培训师，多次获得最佳黑色产业链期货分析师称号。
• 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析。
• 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，具备金融与产业结合分析能力。

6. 联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 公司传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

7. 免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，光大期货研究所对信息的准确性和完整性不作保证。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资操作依据，投资者据此操作，风险自担。