行业景气观察：包装专用设备产量同比保持较高增速，动力煤等价格上行-20210623-招商证券-34页_1mb

2021年6月23日定期报告总结

核心内容概述

本周报告分析了多个行业的景气度变化，包括TMT、中游制造、消费需求、资源品、金融地产及公用事业。整体来看，地产销售和投资维持较高景气度，而部分细分行业如智能手机、移动通信基站设备等表现疲软。资源品方面，煤炭、焦炭、动力煤等价格上涨，但钢材、水泥价格下行。信息技术产业中，NAND存储器价格下行，但半导体设备出货额增长显著。

主要观点

1. 地产行业

• 销售与投资：5月地产销售和投资保持较高景气度，商品房销售额累计同比增长52.4%，销售面积累计同比增长36.3%。房地产开发投资完成额累计同比增长18.3%。
• 新开工与竣工：年初以来新开工表现弱势，但施工面积增长较好，5月竣工面积如期回升，预计Q4新开工有望改善，2021年及2022年为地产竣工大年。
• 后周期产业链：推荐持续关注地产后周期产业链，受益于地产销售和房企补库存。

2. 信息技术产业

• NAND存储器：价格下行，32GB和64GB NAND flash价格分别下降0.10%和0.93%。
• 台股被动元器件：营收同比涨幅收窄，LED芯片营收同比涨幅扩大。
• 智能手机出货量：5月当月出货量同比下降30.8%，但累计同比上涨20.3%。
• 北美和日本半导体设备出货额：同比增幅扩大，分别增长53.10%和48.64%。
• 集成电路产业：一季度销售额同比增长18.1%，设计、制造、封装测试业均保持增长。

3. 中游制造业

• 新能源车产业链：碳酸二甲酯、正极材料、电解钴等价格上涨，六氟磷酸锂价格维持不变。
• 光伏产业：太阳能电池产量同比增幅收窄，但累计同比仍保持较高增长。
• 包装专用设备：产量保持较高增速，1-5月累计同比增长155.2%。
• 交通运输设备：CCFI和BDI周环比上行，显示出口集装箱运价上涨，干散货和原油运输指数上涨。

4. 消费需求

• 乳制品产量：5月当月产量同比增长6.9%，但增速有所放缓。
• 猪肉价格：价格继续下降，养殖利润显著下滑。
• 电影票房：本周票房收入和观影人数环比下行。
• 民航运输：旅客周转量月环比下行，货邮周转量月环比上行，但同比保持高位增长。

5. 资源品

• 钢材：成交量周环比下行，螺纹钢、钢坯价格下行，但主要钢材品种库存上行。
• 煤炭：焦炭、焦煤和动力煤期货结算价均上行，库存变化不一。
• 水泥：全国水泥价格指数下行，部分区域如东北略有上涨。
• 国际原油：Brent和WTI原油价格上行，库存下行。
• 化工品：无机化工品多数上涨，有机化工品涨跌互现，LLDPE、PTA、沥青涨幅较大。
• 工业金属：铜库存增长较多，镍、锡、铅等价格上涨，锌价格下行。

关键信息

地产行业

• 5月地产销售和投资保持较高景气度，商品房销售额累计同比增长52.4%。
• 开工面积同比略有下降，但施工面积增长显著。
• 竣工面积如期回升，预计未来一个季度地产投资仍将保持强势。

信息技术产业

• NAND存储器价格下行，但北美和日本半导体设备出货额增长显著。
• 台股LED芯片营收同比增长57.75%，多层陶瓷电容营收同比增长66.42%。
• 智能手机出货量当月同比下降30.8%，但累计同比上涨20.3%。
• 5G手机出货占比缩小，新机型数量同比下降16.0%。

中游制造业

• 包装专用设备产量保持较高增速，1-5月累计同比增长155.2%。
• 太阳能电池产量同比增幅收窄，但累计同比仍保持增长。
• 金属成形机床产量同比增幅维持不变。

消费需求

• 乳制品产量保持增长，但增速收窄。
• 猪肉价格下降，养殖利润下滑。
• 电影票房收入和观影人数周环比下行。
• 民航旅客周转量月环比下行，货邮周转量月环比上行。

资源品

• 钢材成交量和价格下行，库存上行。
• 煤炭价格上行，库存变化不一。
• 水泥价格指数下行，部分区域略有上涨。
• 国际原油价格上行，库存下行。
• 化工品价格涨跌互现，LLDPE、PTA、沥青涨幅较大。
• 工业金属价格涨跌互现，铜库存增长显著。

风险提示

• 产业扶持度不及预期
• 宏观经济波动