汽车行业深度研究：特斯拉生产制造革命，4680CTC-20211116-国海证券-59页_4mb

特斯拉生产制造革命：4680CTC深度分析总结

核心内容

特斯拉正在推动一场新的生产制造革命，其CTC（Cell to Chassis）技术方案将电池系统与底盘集成，显著提升生产效率、降低整车重量、增加续航里程并优化乘坐空间。这一技术方案的落地将为整个新能源汽车产业链带来重大机遇，特别是底盘系统集成、电池系统、热管理及线控技术等领域。

主要观点

1. CTC技术的创新性

   • CTC技术将电芯直接集成到底盘中，减少了零部件数量，提升了成组效率和空间利用率。
   • 与一体压铸工艺结合，特斯拉将进一步提高汽车生产效率，降低制造成本。

2. 特斯拉CTC的领先优势

   • 特斯拉CTC方案已正式对外展示，标志着其即将进入应用阶段。
   • CTC方案在车重、续航、成本和零件数量等方面有显著提升，预计2030年CTC系统市场规模将达8500亿元。

3. CTC对产业链的影响

   • 未来CTC将成为新能源汽车的产业趋势，推动整车厂商和电池厂商在技术上的深度合作。
   • 国内供应商如比亚迪、宁德时代、拓普集团、华域汽车等将受益于CTC的推进。

关键信息

1.1 特斯拉率先公布CTC方案，引领行业技术方向

• 特斯拉于2021年6月公开其CTC方案，计划于2025年左右实现CTC技术应用。
• CTC方案将电芯与车辆结构件集成，实现结构支撑和热管理功能，提升电池系统性能。

1.2 特斯拉CTC顺应汽车产业发展规律

• 从福特流水线到丰田精益生产，再到大众平台化开发，汽车生产方式不断进化。
• 特斯拉CTC方案将进一步提升生产效率，降低制造成本。

1.3 国内外相关企业正在加速跟进CTC布局

• 宁德时代、比亚迪、Rivian、Canoo、LG、沃尔沃、博世-本特勒、CNP等企业正在布局CTC技术。
• 这些企业在CTC开发中发挥重要作用，推动新能源汽车产业链的变革。

CTC对产业链的影响

2.1 电池系统集成化是新能源汽车生产制造革命的重要一环

• 电池系统集成化技术如CTP（Cell to Pack）和CTC（Cell to Chassis）正在推动行业向更高集成度发展。
• 电池集成度提升有助于提高能量密度，降低成本，优化生产效率。

2.2 提升系统能量密度、降低成本是电池结构创新的主要目标

• 特斯拉大模组方案提升了集成度，带动了行业CTP技术的发展。
• 宁德时代、比亚迪、蜂巢能源等企业陆续推出CTP方案，进一步提升集成度。

2.3 国轩高科 JTM 技术推动模组标准化

• 国轩高科推出JTM（Jelly Roll to Module）技术，推动模组标准化，提升电池利用率和残值。

CTC带来的产业机遇

4.1 远期近万亿市场规模，国内底盘厂商和电池厂商将受益

• CTC方案将带动动力电池系统集成化，提升整车性能和制造效率。
• 国内供应商在CTC产业链中将获得重要地位，推动国产替代。

4.2 热管理技术难度再提升，国产替代空间大

• CTC方案对热管理系统提出了更高要求，国内供应商在该领域将受益。
• 2030年我国新能源汽车热管理市场规模预计将达到1000亿元。

4.3 CTC推动线控技术增量空间，看好国产替代

• CTC方案将线控技术集成到底盘系统，提升汽车智能化水平。
• 国内线控底盘供应商如伯特利将在该领域迎来发展机遇。

投资建议

• 推荐关注以下企业：比亚迪、拓普集团、华域汽车、宁德时代、亿纬锂能、科达利、三花智控、银轮股份、伯特利、旭升股份、爱柯迪等。
• 这些企业在CTC产业链中具有重要地位，将在未来获得显著增长。

风险提示

• CTC方案落地进度不及预期；
• 4680大圆柱电芯量产进度不及预期；
• 特斯拉产能爬坡不及预期；
• 出现比CTC方案更优的电池系统集成解决方案；
• 新能源汽车销量增速不及预期；
• 重点关注公司业绩不及预期。

重点公司及盈利预测

产业趋势展望

• CTC将成为下一代新能源汽车的主流技术方向。
• 随着CTC的推进，电池与底盘集成将成为行业重点。
• 未来CTC方案将带来巨大的市场机遇，预计2030年CTC系统市场规模将达8500亿元。

结论

特斯拉CTC技术方案的推出，标志着新能源汽车生产制造方式的一次重大变革。CTC将推动电池系统与底盘系统的深度集成，提升整车性能和制造效率，同时带动产业链上下游企业的技术升级和市场扩张。在这一趋势下，具备技术实力和生产能力的国内供应商将获得重要发展机会，未来市场前景广阔。