20220516-国元期货-黑色期货周报_疫情持续弱化强预期心理_黑色系建议观望_6页_541kb

疫情持续弱化强预期心理 黑色系 建议观望

核心内容概述

当前黑色系商品市场整体呈现观望态势，主要受疫情持续弱化、需求释放不及预期、供应端波动及宏观政策影响。铁矿石、双焦和螺纹钢三大品种均面临短期下行压力，但市场已出现部分企稳迹象。

主要观点

铁矿石

• 供给端：澳巴发运减量明显，中国到港量略增但整体仍低于均值，港口库存持续下降，供需差维持收紧。
• 需求端：钢厂逐步复产，港口疏港高位运行，需求持续放量。
• 市场走势：铁矿石价格在770-850区间震荡，短期库存下降压力仍存，但市场信心逐步恢复。

双焦

• 供给端：洗煤厂开工率小幅回升，但精煤去库仍偏慢；蒙煤通关量有所下降，但已逐步恢复。
• 需求端：焦炭价格下调，炼焦煤采购需求放缓，终端需求拉动不明显。
• 市场走势：双焦价格跌后企稳，但整体驱动向下，短期或有反弹。

螺纹钢

• 供给端：247家钢厂高炉开工率上升，但整体增产空间有限，华东、中南产量略有下降。
• 需求端：受疫情和雨水天气影响，需求释放低于预期，市场观望情绪浓厚。
• 市场走势：螺纹钢价格偏弱运行，供应窄幅变化，成本支撑下移，缺乏持续上涨动力。

关键信息

行情回顾

现货市场解读

铁矿石

• 本周到港量：2125.0万吨，环比增加4.5万吨。
• 港口库存：13995.70万吨，环比下降329.12万吨。
• 高炉开工率：82.61%，环比上升0.7%。
• 日均铁水：238.18万吨，环比上升1.44万吨。

螺纹钢

• 唐山产能利用率：70.64%，环比上升0.33%。
• 钢厂产量：310.14万吨，环比上升0.86%。
• 库存：1222.24万吨，环比下降17.11万吨。
• 螺纹表需：327.25万吨，环比上升25.24万吨。

后市关注点

1. 房地产政策：央行、银保监会联合发文，首套住房商业性贷款利率下限下调20个基点，可能对房地产施工需求产生一定提振作用。
2. 疫情防控：上海将分阶段推进复商复市，疫情对需求的压制或逐步减弱。
3. 基建政策：中财办、央行等多部门发声全面加强基建，对螺纹钢等建材需求有潜在支撑。
4. “双碳”背景：多地企业探索低碳减排路径，或对钢铁行业长期发展产生影响。

图表说明

• 图表1：钢材综合价格指数
• 图表2：螺纹钢主要城市价格
• 图表3：163家高炉开工率
• 图表4：唐山钢厂产能利用率

数据来源：Wind、国元期货

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