20230617-广发期货-原油沥青周报_原油_震荡格局延续_关注宏观情绪变化_沥青_供需矛盾有限_跟随成本震荡为主_63页_4mb

原油分析

上周原油市场呈现震荡反弹走势，主要受美联储议息会议暂停加息、OPEC+额外减产100万桶/日、美国宣布年内购买2000万桶战略石油储备（SPR）以及市场预期经济刺激政策等因素提振。供应端收紧预期增强，OPEC+联盟团结性提供支撑，但伊朗原油出口潜在增产风险和宏观经济不确定性（如通胀、就业数据）限制油价上行。需求方面，国内需求稳定，海外出行旺季支撑，总体供需平衡小幅过剩，油价预计延续区间震荡，策略建议区间波段操作，布油参考72-80美元/桶，风险因素包括伊核谈判进展、国内需求恢复不及预期等。

沥青分析

上周沥青价格震荡偏强，主要跟随原油成本波动，供需矛盾不显著。供应端，炼厂开工率环比回落，山东等地原料问题导致供应偏紧；需求端，北方地区天气好转支持需求，但南方梅雨季及资金因素抑制复苏空间。总体供需大致平衡，沥青价格预计跟随原油震荡运行，策略建议单边震荡思路，INE合约参考3450-3800元/吨，风险因素包括天气变化、政策风险和油价大幅波动。

报告内容基于2023年6月数据，仅供参考，并遵守免责声明。