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农业周报总结：把握回调机会，积极期待旺季

核心内容

本报告发布于2016年6月12日，主要分析了农业板块近期的市场表现、畜禽及农产品价格变化、行业供需格局及投资建议。整体来看，农业板块在28个子行业中排名靠后，但分析师认为当前回调为市场提供了布局机会，特别是养殖和饲料板块，建议投资者关注三季度旺季带来的价格上涨趋势。

主要观点

• 农业板块整体表现一般：本周沪深300指数下跌0.79%，农业板块下跌0.72%，排名第22。
• 养殖板块调整中，部分个股表现较好：圣农发展、正邦科技等个股表现相对较好，而其他养殖公司如温氏股份、牧原股份、仙坛股份等出现小幅回调。
• 饲料板块中海大集团表现突出：海大集团上周超额收益达1.86%，建议重点关注其未来表现。
• 畜禽价格小幅波动：猪价小幅回调，但整体仍维持高位；鸡价、鸡苗受端午节影响短期上扬，但受供需博弈影响波动较大。
• 三季度为旺季，价格有望回升：分析师预计三季度猪价、鸡价将走高，建议投资者提前布局。
• 白糖价格上涨带动南宁糖业上涨：受糖价上涨影响，南宁糖业本周上涨4.22%。
• 大豆、豆粕、豆油等油脂类产品价格上涨：国内及国际大豆价格持续上涨，豆粕和豆油价格也有所拉升。
• 生猪存栏回升，母猪存栏改善：4月能繁母猪存栏回升0.3%，生猪存栏环比增加0.6%，预示未来供应可能逐步改善。
• USDA报告显示全球农产品产量增加，需求增长：预计16/17年度全球玉米、大豆、大米和棉花产量均有所增加，而小麦产量略有下降。

关键信息

重点公司推荐

投资建议

• 继续推荐养殖板块：三季度为猪、鸡价格年内的高点，预计带动股价上涨。
• 关注优质标的：如圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份等白鸡板块公司；牧原股份、温氏股份、正邦科技等猪板块公司。
• 饲料板块建议重点关注：海大集团、禾丰牧业，因饲料后周期已到，且行业表现较弱。
• 风险提示：疫病因素和价格波动是主要风险。

市场表现

• 农业板块市盈率：上周为35.35倍，环比下降0.07倍。
• 农业板块市净率：4.68倍，高于沪深300的3.34倍。
• 行业超额收益：多数养殖和饲料公司表现低于市场，但部分如海大集团、南宁糖业表现较好。

农产品价格变动

粮食类

• 国内玉米：价格1.90元/斤，本期下跌2.06%，月环比上涨3.74%，年同比下跌21.77%。
• CBOT玉米：价格424.00美元/吨，本期上涨1.44%，月环比上涨3.04%，年同比上涨2.05%。
• 国内小麦：价格2480.00元/吨，本期上涨0.00%，月环比上涨0.40%，年同比下跌3.13%。
• CBOT小麦：价格495.50美元/吨，本期下跌0.10%，月环比下跌2.32%，年同比上涨4.15%。
• 国内大米：价格3780.00元/吨，本期持平，月环比持平，年同比下跌0.53%。
• 泰国大米：价格399.00美元/吨，本期上涨9.32%，月环比下跌11.14%，年同比上涨14.99%。

大豆类

• 国内大豆：价格3750.00元/吨，本期上涨1.35%，月环比上涨4.17%，年同比上涨5.34%。
• CBOT大豆：价格1162.75美元/吨，本期上涨2.72%，月环比上涨8.77%，年同比上涨18.65%。
• 大豆进口价：价格386.20元/吨，本期上涨2.35%，月环比上涨2.35%，年同比下跌10.57%。
• CBOT豆粕：价格413.40美元/吨，本期下跌1.57%，月环比上涨13.23%，年同比上涨28.95%。

食用油类

• 豆油：价格6280.00元/吨，本期上涨2.20%，月环比下跌2.44%，年同比上涨7.08%。
• 菜油：价格6400.00元/吨，本期上涨1.59%，月环比上涨3.23%，年同比上涨4.07%。
• 棕榈油FOB：价格685.00美元/吨，本期持平，月环比下跌3.52%，年同比上涨7.45%。
• 棕榈油成本价：价格5860.13元/吨，本期下跌0.24%，月环比下跌2.34%，年同比上涨12.43%。

畜禽类

• 猪价：外三元生猪价格21.08元/千克，本期下跌0.2元/千克，但整体仍高位维持。
• 仔猪：价格66.69元/千克，本期上涨1.35%，月环比上涨8.24%，年同比上涨99.82%。
• 毛鸡：价格4.13元/斤，本期上涨0.03元/斤，月环比上涨4.33%，年同比上涨4.86%。
• 毛鸭：价格2.50元/斤，本期下跌0.03元/斤，月环比下跌13.79%，年同比下跌28.57%。
• 鸡苗：价格4元/羽，本期上涨0.05元/羽，月环比上涨11.43%，年同比上涨23.81%。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（相对大盘涨幅在5%~15%之间）、中性、减持（相对大盘涨幅小于-5%）。

结论

农业板块近期出现回调，但分析师认为这为投资者提供了布局机会。随着三季度旺季的到来，猪价、鸡价、豆粕、豆油等产品价格有望回升，建议投资者关注养殖和饲料板块，尤其是圣农发展、海大集团、温氏股份、牧原股份等公司。同时，白糖、棉花等产品价格也有所上涨，可作为投资参考。