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集运早报总结（2026/9/30）

一、核心内容概述

本报告为集运市场早报，由研究中心能化团队发布，主要分析了欧线集运期货合约及现货运价指数的表现，并结合市场消息面与运力变化对市场趋势进行展望。

二、期货合约表现

• EC2610：价格下跌2.70%，基差为355.3点，持仓减少2451手。
• EC2611：价格下跌3.15%，基差为-403.2点，持仓减少840手。
• EC2612：价格微跌0.20%，基差为-815.2点，持仓小幅增加20手。
• EC2701：价格下跌0.67%，基差为-766.2点，持仓增加94手。
• EC2703：价格微涨0.39%，基差为628.8点，持仓减少23手。
• EC2706：价格下跌0.57%，基差为172.3点，持仓减少10手。
• EC2709：基差为575.8点，持仓减少1手。

总体来看，近期欧线集运期货合约价格多数下跌，市场情绪偏空，持仓量波动较大，短期波动性较高。

三、现货运价指数情况

• SCFIS：本周SCFIS指数为2441.81点，较前一期下跌6.46%，较前两期下跌10.24%。
• SCFI：本周SCFI指数为2313美元/TEU，较前一期下跌4.62%，较前两期下跌4.72%。

欧线现货情况：

• Week40/41：均值为2940美金（折盘2060点），马士基开舱价格为3100美金，线下实际收货为2800美金，OA在3200美金附近，PA降至2700美金。
• Week42：马士基开舱，上海港沿用3100美金，其他口岸下跌200美金至2900美金。

整体来看，欧线现货运价持续承压，市场预期货量转弱，价格呈下行趋势。

四、市场消息面分析

1. 巴拿马运河通航调整：

   • 自2026年10月15日起，新巴拿马型船闸每日通航预约名额将由9个增至10个，总计由32个增至33个。
   • 同时，新巴拿马型船闸船舶最大吃水深度由约14.63米（48英尺）提高至约14.94米（49英尺）。
   • 调整原因：运河流域降雨增加、节水措施成效显著、加通湖水位状况改善。
   • 当前水资源短缺状况依然存在，预约系统仍是船舶确定通航日期的主要方式。

2. 市场观点：

   • 短期船司采取预防性挺价操作，对盘面形成利多。
   • 中期基本面偏弱，货量明显转弱，建议逢高做空。
   • 套利方面，关注11-12反套表达现货走跌预期。
   • 更远端合约受地缘政治影响较大，船司复航逐步推进，叠加新船投放，运力压力显著增强，整体以做空为主。
   • 流动性较差，估值结构已按季节性摆放。

五、图表说明

报告附有以下图表：

• EC期货表现图
• 欧线现货运价指数图
• TCI其他航线运价指数图

这些图表用于辅助分析期货合约走势及现货运价变化趋势，提供更直观的市场动态表现。

六、免责与资料来源

• 免责：本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 资料来源：克拉克森、彭博、iFinD、上海航运交易所、金十数据、永安期货研究中心。