20130916-华泰证券-钢铁行业_钢价弱势盘整_低价钢铁股起舞_18页_2mb

行业研究 / 行业周报总结

核心内容概述

2013年9月16日发布的钢铁行业周报指出，当前钢铁行业面临价格下行压力，但板块整体表现优于大盘。周报对钢铁行业进行了全面分析，涵盖钢材价格、原材料成本、产品盈利、企业产量、社会库存及市场走势等多个方面。

主要观点

• 钢价走势：本周钢材期现价格同步下跌，螺纹钢、线材、热卷等主要品种价格均出现不同程度的跌幅，其中热卷跌幅最大。
• 原材料成本：尽管铁矿石价格保持稳定，但海运费显著上涨，对钢铁成本构成一定压力。
• 产品盈利：受钢价下跌影响，钢材盈利继续回落，部分产品如冷板盈利改善，但整体仍处于亏损状态。
• 产量数据：8月下旬全国粗钢日均产量环比微升，显示行业生产维持稳定。
• 社会库存：社会钢材库存总量微升，但部分产品库存下降，整体库存变化不大。
• 市场表现：钢铁板块与大盘同步上涨，低市净率、低价股表现突出，市场情绪有所提振。
• 行业展望：尽管“金九银十”旺季预期乐观，但短期风险仍未解除，需警惕季节性需求下降对行业的影响。

关键信息

一、钢材价格

• 螺纹钢现价：3506元/吨，周跌幅：-0.40%
• 线材现价：3570元/吨，周跌幅：-0.39%
• 热卷现价：3625元/吨，周跌幅：-1.23%
• 冷轧现价：4517元/吨，周跌幅：-0.11%
• 中板现价：3602元/吨，周跌幅：-1.02%

二、原材料成本

• 唐山66%铁精粉：936元/吨，周环比持平
• 印度63.5%铁精粉：970元/吨，周环比持平
• 巴西—中国海运费：29.51元/吨，周涨幅：16.57%
• 澳洲—中国海运费：11.93元/吨，周涨幅：8.43%
• 山西二级冶金焦：1250元/吨，周环比持平

三、产品盈利

• 螺纹钢加权利润：-16元/吨，周变动：-13元/吨
• 线材加权利润：-12元/吨，周变动：-14元/吨
• 热卷加权利润：-87元/吨，周变动：-40元/吨
• 冷板加权利润：256元/吨，周变动：-6元/吨
• 中板加权利润：-146元/吨，周变动：-33元/吨

四、企业产量

• 8月下旬全国重点企业粗钢日均产量：174.02万吨，旬环比增长：0.07%
• 预估全国粗钢日均产量：211.92万吨，旬环比增长：0.05%

五、社会库存

• 总库存：1460.75万吨，周环比增长：0.12%
• 螺纹钢库存：597.0万吨，周环比增长：0.23%
• 线材库存：140.1万吨，周环比下降：-0.11%
• 热轧卷板库存：407.4万吨，周环比下降：-0.29%
• 中板库存：155.3万吨，周环比增长：1.31%
• 冷轧卷板库存：161.0万吨，周环比下降：-0.17%

六、行业指数与公司股价

• 上证综指周涨幅：4.50%
• 钢铁板块周涨幅：3.71%（周五黑金指数）
• 钢铁板块表现优于其他相关行业板块，低市净率、低价股表现较好

投资建议

• 行业基本面依旧平稳，但短期风险未解除，钢价已部分反映旺季预期，上行空间有限。
• 需警惕11月后东北、西北因季节因素导致的需求锐减。
• 建议关注估值优势明显、业绩回升确定性较大的公司，如鞍钢股份。
• 行业景气度较高的钢管公司如常宝、玉龙可作为投资标的。

一周要闻

• 8月份规模以上工业增加值同比实际增长10.4%
• 西宁特钢因股价低迷终止定增计划
• 国务院发布《大气污染防治行动计划》通知

风险提示

• 需警惕“金九银十”旺季预期未能兑现
• 11月后季节性需求下降对行业的影响
• 钢价波动及原材料成本变化对盈利的影响