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报告摘要

根据用户查询，我将分析以下网站内容：大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。玻璃早报2025-2-26 每日观点玻璃：1、基本面：玻璃生产利润低位，行业冷修放缓，开工率、产量下降至历史同期低位；下游需求疲弱，地产、深加工企业复工复产不及预期，厂库大幅回升；偏空2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1192元/吨，FG2505收盘价为1237元/吨，基差为-45元，期货升水现货；偏空3、库存：全国浮法玻璃企业库存655590万重量箱，较前一周增加389%，库存在5年均值上方运行；偏空4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空6、预期：玻璃需求疲弱、库存大幅累积，短期预计震荡偏空运行为主。影响因素总结利多：1、生产利润负反馈明显，玻璃产量持续下降至历史低位。利空：1、年后下游复工复产不及预期，地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。2、深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，后续去库驱动不足。主要逻辑和风险点1、主要逻辑：玻璃供给下滑至同期较低水平，但库存持续去化驱动不足，终端需求疲弱不改，预期玻璃震荡走弱为主。2、风险点：行业冷修加速，宏观及房地产政策超预期一、玻璃期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）沙河安全大板现货价（元/吨）主力基差（元/吨）前值12681192-76现值12371192-45涨跌幅-244%000%-4079% 主力基差数据来源：Wind、钢联二、玻璃现货行情数据来源：钢联现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1192元/吨，较前一日持平。三、基本面——成本端数据来源：隆众1、玻璃生产利润 2、玻璃生产利润数据来源：钢联煤炭、石油焦产线盈利缩窄，天然气产线依旧亏损。基本面分析——供给1、玻璃产线、产量数据来源：钢联全国浮法玻璃生产线开工226条，开工率76.43%，玻璃产线开工数处于同期历史低位。数据来源：钢联全国浮法玻璃日熔量1553万吨，产能处于历史同期最低位。 1、浮法玻璃月度消费量基本面分析——需求数据来源：隆众据隆众资讯，2024年11月，浮法玻璃表观消费量为47056万吨，环比减少5.2%。 2、房屋销售情况数据来源：wind 3、房屋新开工、施工和竣工面积数据来源：wind 数据来源：wind 数据来源：wind 数据来源：wind 数据来源：wind 4、房地产开发资金来源数据来源：wind 5、下游加工厂开工及订单情况数据来源：隆众数据来源：钢联基本面分析——库存全国浮法玻璃企业库存655590万重量箱，较前一周增加389%，库存在5年均值上方运行。基本面分析——供需平衡表数据来源：隆众，互联网 •免责声明•本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。•本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。•本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。证券代码：839979THANKS!地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号

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大越期货玻璃早报分析总结

今日观点

玻璃期货市场今日观点偏向偏空，多个因素共同作用导致短期预计震荡偏空运行为主。

关键分析指标

基本面因素:
- 生产利润处于低位，行业冷修放缓，但开工率和产量已降至历史同期低位。
- 下游需求疲软，地产和深加工企业复工复产不及预期，导致厂库库存大幅回升。
基差情况:
- 当前河北沙河大板现货价为1192元/吨，同期主力合约FG2505收盘价为1237元/吨，基差为-45元，期货升水现货，显示偏空。
库存状况:
- 全国浮法玻璃企业库存达到655,590万重量箱，较前一周暴增389%，库存水平远高于五年均值，为偏空信号。
盘面表现:
- 当前价格运行在20日均线（MA20）下方，且20日线呈下行趋势，表明短期走势承压。
主力持仓:
- 主力合约呈现净空头持仓，且空头头寸持续增加，这进一步强化了短期偏空的市场预期。