20210912-德邦证券-家用电器行业周报_石头扫地机逆势加速_新品G10双平台预定超6千件_8月奥维集成灶_清洁景气延续_19页_3mb

报告摘要

家用电器行业周度总结

核心内容

本周家用电器板块整体表现优于行业平均水平，周涨幅为 $+1.8%$，弱于沪深300指数的 $+3.5%$。其中，白电、黑电、小家电和厨电板块分别上涨 $+2.1%$、$+1.8%$、$+3.8%$ 和 $+2.4%$。小家电板块涨幅领先，莱克电气和九阳股份表现突出；厨电板块中，亿田智能和浙江美大表现优异；白电板块则呈现分化，海信家电和美的集团领涨，而海尔智家有所下跌。原材料价格继续上行，需关注其对下半年报表的影响。

8月奥维数据显示，集成灶、清洁电器和洗衣机表现优异，线上渠道增长显著。线下多数品类仍承压，但部分品类如集成灶、清洁电器、洗衣机等线上增长加快。小家电中，电饭煲、电压力锅等刚需品类实现量价同增，而新兴品类如电蒸锅表现持续强劲。

主要观点

市场表现：家电板块整体上涨，小家电表现最佳，厨电和白电则各有分化。
清洁电器：8月销售额同比增速提升至 $22%$，其中洗地机全渠道销售额同比增长约 $732%$，占清洁电器份额提升至 $24%$。扫地机销售额同比下滑 $6%$，但均价提升 $22%$。
品牌表现：石头扫地机销售额同比增长 $35%$，科沃斯增长 $11%$；云鲸和小米销售额下滑，追觅新品表现亮眼。
消费趋势：中国进入第三消费社会早期，消费主力转向个人，注重个性化、多样化和情绪价值。
投资建议：推荐关注集成灶、清洁电器、小家电等增长较快的细分领域。重点推荐火星人、亿田智能、浙江美大、老板电器等厨电龙头，以及极米科技、小熊电器、新宝股份、九阳股份等小家电龙头。

关键信息

集成灶：8月销售额同比增速显著，预计未来行业将维持 $30%$ 左右的增速。
清洁电器：洗地机和扫地机表现突出，洗地机占清洁电器份额提升至 $24%$。
小家电：电蒸锅、智能投影仪等新兴品类增长显著，是第三消费社会的重点受益板块。
白电：出口需求旺盛，建议关注白电龙头如海尔智家、美的集团、格力电器。
风险提示：原材料价格上涨、需求不及预期、疫情反复、汇率波动及芯片缺货涨价。

分类数据

白电

海尔：
- 冰箱：销额同比 $-10%$，均价同比 $17%$
- 洗衣机：销额同比 $-8%$，均价同比 $21%$
- 空调：销额同比 $-17%$，均价同比 $22%$
- 洗碗机：销额同比 $-6%$，均价同比 $9%$
美的：
- 冰箱：销额同比 $-22%$，均价同比 $15%$
- 洗衣机：销额同比 $-16%$，均价同比 $8%$
- 空调：销额同比 $-12%$，均价同比 $15%$
- 油烟机：销额同比 $-42%$，均价同比 $6%$
格力：
- 空调：销额同比 $-17%$，均价同比 $7%$

厨电

老板电器：
- 油烟机：销额同比 $1%$，均价同比 $7%$
- 洗碗机：销额同比 $111%$，均价同比 $21%$
亿田智能：
- 集成灶：线上销额同比 $117%$，均价同比 $12%$
浙江美大：
- 集成灶：销额同比 $13%$，均价同比 $-5%$
华帝：
- 油烟机：销额同比 $-16%$，均价同比 $3%$
- 洗碗机：销额同比 $-13%$，均价同比 $3%$

小家电

九阳股份：
- 煎烤机：销额同比 $12%$，均价同比 $19%$
- 电饭煲：销额同比 $15%$，均价同比 $-10%$
- 电压力锅：销额同比 $-16%$，均价同比 $-2%$
- 电水壶：销额同比 $-11%$，均价同比 $-6%$
- 洗碗机：销额同比 $-52%$，均价同比 $-26%$