20241111-中原期货-尿素周报_供强需弱格局延续_企业库存大幅累积_16页_756kb

本周尿素市场呈现供强需弱格局，企业库存大幅累积。供应端，气头装置检修计划增多，尿素日产虽维持高位，但预计将略有减量，供应压力有所加大。需求端，农业需求处淡季低位，复合肥企业预收缓慢推进，三聚氰胺需求亦偏弱，需求支撑有限。原料煤价震荡运行，煤制尿素利润环比小幅增加。

受供需失衡影响，尿素现货小幅上调，但上游库存压力持续加大，港口库存基本稳定。短期看，基本面支撑较为有限，尿素期价预计震荡运行，重点关注1750-1900元/吨区间。主要风险点包括保供稳价政策的实施、新增产能释放下行风险，以及国内宏观利好、出口政策放开等可能带来的上行空间。整体来看，当前供强需弱格局仍将延续，市场企稳尚需观察供需边际变化。