20150420-申万宏源-有色金属_一周回顾-新技术_新市场推动新材料公司表现出色_14页_1mb

有色金属/有色金属冶炼 2015年第14期总结

核心内容概述

本报告总结了2015年4月13日至2015年4月17日期间，有色金属市场的主要表现与趋势，包括国际与国内市场价格变化、库存动态以及相关投资建议。重点分析了新能源汽车产业链、中重稀土、贵金属等板块的走势，并对市场情绪和宏观经济数据进行了点评。

主要观点与关键信息

1. 投资建议

• 推荐重点：业绩高增长的新材料和中重稀土。
• 成长股推荐：宁波韵升、东睦股份、中金岭南、利源精制、赣锋锂业等。
• 稀土板块：经历调整后，当前是布局良机，预计政策利好将推动价格上涨。
• 贵金属：黄金股受资金青睐，尽管金价低迷，但市场情绪有所改善。
• 基本金属：整体处于估值修复阶段，部分个股如中国铝业、紫金矿业表现突出。

2. 市场表现

• 国际指数：

  • LME综合指数上涨0.36%。
  • 美元指数下跌1.83%。

• 国际金属价格及涨幅：

  • 铜：6,060美元/吨，上涨0.35%。
  • 铝：1,815美元/吨，上涨2.83%。
  • 铅：2,032美元/吨，上涨1.78%。
  • 锌：2,213美元/吨，上涨0.14%。
  • 锡：14,850美元/吨，下跌11.08%。
  • 镍：12,555美元/吨，下跌0.55%。
  • 黄金：1,204美元/盎司，下跌0.27%。

• 国内金属价格及涨幅：

  • 铜：43,890元/吨，上涨0.57%。
  • 铝：13,110元/吨，下跌0.23%。
  • 铅：13,450元/吨，上涨3.07%。
  • 锌：16,960元/吨，上涨2.11%。
  • 镍：94,900元/吨，下跌0.11%。
  • 锡：113,000元/吨，下跌3.00%。
  • 黄金：240元/克，上涨0.46%。

3. 金属库存变化

• 铜库存：
  • LME库存上涨1.98%至336,600吨。
  • 上海期交所库存下降4.13%至230,835吨。
• 铝库存：
  • LME库存下降0.51%至3,876,550吨。
  • 上海期交所库存上涨1.64%至249,434吨。
• 铅库存：
  • LME库存下降7.58%至204,775吨。
• 锌库存：
  • LME库存下降2.73%至495,550吨。
  • 上海期交所库存上涨4.96%至156,659吨。
• 镍库存：
  • LME库存上涨0.57%至433,752吨。
• 锡库存：
  • LME库存下降1.28%至9,655吨。

4. 稀土市场动态

• 氧化镨钕价格反弹：主流报价29.5-30万元/吨（氧化），38.5-39万元/吨（金属）。
• 中重稀土价格疲软：氧化镝主流报价163-165万元/吨，氧化铽365-370万元/吨。
• 需求不佳影响钼价与钨价：钼精矿主流价格1090-1110元/吨度，钨精矿价格受下游铁厂产能压缩影响，市场成交冷清。
• 市场情绪：整体处于弱势盘整状态，政策利好预期增强，但短期内价格下跌空间有限。

5. 宏观经济背景

• 中国央行降准：降准1个百分点，释放基础货币1.3万亿元，对股市情绪有改善作用，但对商品市场影响有限。
• 一季度GDP增长：7.0%，但固定资产投资、工业增加值、房地产数据均显示经济下滑压力。
• PMI数据：中国汇丰PMI和欧洲各国PMI将作为检验经济是否企稳的重要指标。
• 美国耐用品订单：3月数据将发布，对市场情绪有影响。

个股表现

上周涨幅榜

上周跌幅榜

行业分析与展望

• 新能源汽车产业链：长期看好，特别是电机磁材，推荐正海磁材、宁波韵升、赣锋锂业等。
• 中重稀土：因行业调整、政策利好（如收储预期、关税取消），价格有望上行，推荐五矿稀土、广晟有色、厦门钨业等。
• 基本金属：整体处于估值修复阶段，未来1-2个月可能重回下行轨道。
• 贵金属：黄金价格受市场情绪影响，但仍有支撑，推荐关注黄金板块。

总结

2015年第14期有色金属市场整体表现不俗，部分个股和板块因政策利好、行业调整等因素表现突出。新能源汽车产业链和中重稀土是重点推荐方向，而基本金属和黄金则处于估值修复阶段。尽管宏观经济数据疲软，但政策刺激和市场情绪改善为部分板块带来短期机会。整体来看，市场仍需关注政策动向与行业基本面变化，以把握投资机会。