20160918-东吴证券-计算机行业周报_规模空前的国家网络安全宣传周开幕在即_网络安全板块迎布局良机_23页_949kb

计算机行业周报总结

核心内容

本报告为2016年9月18日的计算机行业周报，重点分析了行业走势、投资策略、重点推荐个股及行业动态。报告指出，虽然上周计算机指数下跌3.49%，但行业中报净利润增长22.6%，表明行业整体仍具增长潜力。然而，随着监管收紧，行业外延并购进程和力度将受到限制，未来增速将有所回落。因此，建议关注EPS增长较快的垂直领域，如信息安全（含自主可控国产替代）、军工信息化等。

主要观点

1. 行业走势回顾：

   • 上周计算机（中信）指数下跌3.49%，沪深300指数下跌2.39%，创业板指数下跌2.65%。
   • 信息安全、军工信息化等子行业表现较好，净利润增速分别为123%和103%。
   • 智慧城市、电子政务等子行业增速相对平稳，而金融IT受监管影响，净利润增速下降19%。

2. 行业策略：

   • 建议重点布局信息安全和军工信息化，尤其是自主可控方向，预计未来四五年将是增长最快的子行业。
   • 网络安全板块估值已有所回落，龙头公司如启明星辰16年备考估值仅45倍，进入买入区间。

3. 重点推荐个股：

   • 启明星辰：网络安全龙头，17年估值回落至35倍，建议“买入”。
   • 绿盟科技：云安全前景可期，16-17年EPS分别为0.70元、0.92元，建议“买入”。
   • 杰赛科技：电科资产整合有望加速，建议“增持”。
   • 航天动力：天宫二号发射成功，建议“增持”。
   • 飞利信：智慧城市龙头，PPP模式改善现金流，建议“买入”。
   • 天夏智慧：转型完成，“1+N”模式打造智慧城市生态圈，建议“买入”。
   • 卫士通：安全手机业务潜力巨大，建议“增持”。
   • 太极股份：整合宝德科技、量子伟业，打造电子政务云一体化龙头，建议“增持”。
   • 用友网络：增发解禁回调提供买入机会，建议“增持”。
   • 中国软件：自主可控领域，建议“增持”。
   • 恒生电子、高伟达：金融科技方向，建议关注。

关键信息

估值与投资方向

• 计算机行业整体估值处于高位，16年整体估值近60倍。
• 优质成长公司估值仍可保持在30倍左右。
• 信息安全、军工信息化等子行业估值较低，是未来EPS增长较快的方向。

行业动态

• 网络安全：国家网络安全宣传周即将在武汉开幕，凸显政府对网络安全的重视。
• 军工信息化：天宫二号即将发射，航天一院计划研发重型运载火箭，提升空间活动能力。
• 金融科技：银监会允许银行设立子公司从事科技创新创业股权投资，快看符合金融债务重组的三类企业。
• 物联网与大数据：物联网技术逐渐成熟，大数据应用于城市运营管理成为趋势。
• 人工智能：AI将取代客户服务、卡车运输和出租车领域的工作，约占目前总工作岗位的6%。
• 其他行业动态：包括圆通借壳上市、网易市值突破300亿美金、当当网私有化交易、惠普收购三星打印机业务、苹果调整自动驾驶策略等。

重点推荐个股总结

风险提示

• 项目落地低于预期。
• 新业务进展低于预期。
• 业务整合风险。
• 增发通过与否具有不确定性。
• 行业竞争加剧。

总结

本报告建议投资者关注信息安全、军工信息化等子行业，尤其是自主可控方向。同时，飞利信、天夏智慧等智慧城市PPP受益标的值得关注。随着国家网络安全宣传周的开幕，网络安全板块有望迎来反弹行情。此外，金融科技、人工智能等新兴领域也值得关注。投资者应谨慎对待行业竞争加剧和业务整合风险。