20250921-天风证券-鲁泰A-000726.SZ-积极应对国内外多变环境_3页_713kb

核心业绩总结：

鲁泰A在2025年半年报中，营收同比略减0.1%，归母净利润同比增长112%，扣非后净利润略减3%。增长主要得益于内销稳中有升、新兴市场扩张，但受中美关税影响，二季度服装销售受影响，导致面料收入下降7.85%，衬衣收入增长24.82%。

市场环境与应对措施：

面对国内外需求波动，公司积极开拓多元化渠道，如工装、校服和线上销售，强化“一带一路”市场开发。关税因素导致部分订单推迟，但总体风险分散通过海外生产基地释放。

盈利预测与评级：

维持“买入”评级，目标价格未披露。调整盈利预测：预计2025-2027年营收从64亿增至78亿（前值调整），归母净利润从5.4亿增至6.3亿（前值调整），对应PE逐步降至9倍以下。估值模型显示ROE和净利率持续提升。

风险提示：

需关注关税变动、汇率风险及补库需求疲软，这些因素可能影响短期业绩。