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甲醇周报 (6.27-7.1) 总结

核心内容概览

本周甲醇市场整体呈现震荡运行态势，期货主力合约报收2553元/吨，周跌0.35%。市场受供需博弈影响，短期内波动概率较大，建议短线操作，长线观望。上游企业成本支撑尚存，局部市场有上涨可能，但需求面暂无明显改善，整体市场调整空间有限。

主要观点

• 市场表现：甲醇期货震荡运行，周初市场补跌，西北产区价格降至3月以来最低。随后部分企业检修支撑价格上涨，但整体货物流动有限。
• 价格走势：国内甲醇价格区域分化，江苏小幅上涨0.20%，鲁南下跌1.33%，内蒙古微涨0.22%，福建下跌1.87%。
• 基差变化：甲醇基差持续为负，周内基差由-36元/吨降至-43元/吨，整体偏弱。
• 进口情况：进口价差维持在-66元/吨，进口利润偏弱，但港口库存小幅去化，显示需求有一定支撑。
• 供需分析：国内供应面表现尚可，港口进口补充持续，但需求端暂无明显改善，市场面临供需博弈。

关键信息

一、供应分析

1. 国内供应

• 甲醇负荷：全国甲醇负荷为75.67%，较上周微升0.12%；西北地区负荷达83.70%，较上周上涨2.73%。
• 检修情况：
  • 包钢庆华、呼伦贝尔东能、神华包头、鄂能化等企业计划检修或已恢复，对市场供应有一定影响。
  • 部分企业因原料问题或设备故障停车，导致供应减少。

2. 外盘供应

• 外盘价格：CFR中国和CFR东南亚价格均维持稳定，价差保持在-60美元/吨。
• 主要生产企业：
  • 伊朗、沙特、阿曼、马来西亚等地的甲醇装置运行平稳，部分企业计划检修。
  • 新西兰、美国等地的甲醇装置运行情况一般，部分装置停车或降负运行。

二、需求分析

1. 传统下游产品

• 价格：甲醛、二甲醚、醋酸价格均保持稳定，无明显涨跌。
• 利润：甲醛利润持续为负，二甲醚利润稳定，醋酸利润小幅上涨22元/吨。

2. 新兴需求

• MTO装置：MTO装置负荷上升至86.15%，较上周增长2.19%。
• 生产利润：MTO装置利润由-760元/吨反弹至-632元/吨，显示市场对MTO产品有一定需求支撑。

三、库存状况

1. 港口库存

• 华东：甲醇港口库存小幅上升至61.8万吨，较上周增长1.10%。
• 华南：库存下降至15.75万吨，较上周减少1.25%。

2. 仓单情况

• 仓单：甲醇仓单周内大幅下降46.26%，至2920张。
• 有效预报：维持在0张，显示市场交割意愿较低。

总结

本周甲醇市场受供需博弈影响，价格震荡运行，短期波动较大。国内供应维持稳定，西北地区负荷上升，但需求端未见明显改善，局部市场存在回落风险。进口价格维持稳定，但进口利润偏弱，港口库存小幅去化。下游产品价格整体平稳，MTO装置负荷上升，对市场有一定支撑。建议投资者短线操作，关注供需变化及成本支撑情况，长线保持观望。