20260906-华联期货-鸡蛋周报_供需宽松预期压制远月蛋价_29页_6mb

华联期货鸡蛋周报总结

核心内容概述

本周华联期货发布的鸡蛋周报指出，当前鸡蛋市场处于供需宽松预期压制远月蛋价的阶段。现货价格高位回落，但库存处于低位，对价格形成支撑。未来随着中秋备货需求释放及高龄蛋鸡集中淘汰，现货价格有望季节性上涨。然而，远月合约已提前反映供应增加预期，后续走势需关注老鸡淘汰与新开产之间的差值。

主要观点

1. 现货市场

• 周内全国蛋价呈现高位回落，主产区均价5.00元/斤，环比下跌3.66%，同比上涨59.23%。
• 低价区报4.50元/斤，库存处于近五年同期偏低水平，支撑现货价格。
• 产蛋率尚未完全恢复，淘汰鸡出栏量增加，短期供应压力不减，蛋价高位难稳。

2. 供需格局

• 8月全国在产蛋鸡存栏量12.74亿只，环比下降0.62%，同比减少3.26%。
• 新开产蛋鸡多为4月补栏鸡苗，5月鸡苗销量环比增加1.48%，预计9月新开产蛋鸡数量将保持增长。
• 后备鸡占比12.3%，处于近五年同期低位，高龄蛋鸡占比7%-9%，产蛋效率下降。
• 9月老鸡出栏量或稳中有增，供应端存在过剩压力。

3. 期现市场

• 远月合约JD2610、JD2611因供应增加预期而重挫，市场对后市行情持谨慎态度。
• 基差和价差图显示，市场对远月供应增加的预期较为明显。

4. 成本与利润

• 当前蛋鸡综合养殖成本133.90元/只，环比上涨0.23元/只，同比下跌0.04%。
• 单斤鸡蛋成本3.51元/斤，环比上涨0.01元/斤，盈利1.35元/斤，环比上涨0.31元/斤，增幅显著。
• 饲料比价处于较高水平，养殖盈利状况良好，但需警惕成本上涨对利润的影响。

关键信息

供应端

• 在产蛋鸡存栏量：8月存栏量12.74亿只，环比下降0.62%，同比减少3.26%。
• 后备鸡存栏占比：12.3%，处于近五年同期低位。
• 待淘蛋鸡存栏占比：7%-9%，高龄鸡出栏日龄延长，产蛋效率下降。
• 淘汰鸡出栏量：9月预计老鸡出栏量稳中有增，供应端存在过剩压力。
• 新开产蛋鸡：主要对应5月前后补栏鸡苗，预计9月新开产蛋鸡数量增长。

需求端

• 销区销量：主销区销量季节性波动，中秋前需求集中释放。
• 替代品价格：牛肉、羊肉、白条鸡、生猪价格波动对鸡蛋需求有一定影响。

成本与利润

• 饲料成本：占总成本约80%，玉米、豆粕价格稳定，支撑蛋价。
• 饲料比价：当前比值较高，代表养殖利润丰厚。
• 养殖盈利：综合盈利66.04元/只，环比上涨11.52%，同比增幅达406.82%。

策略与风险提示

策略

• 目前盘面多空分歧加剧，主力合约支撑位参考3700附近。

风险

• 禽流感爆发、政策调整、替代品价格大幅波动可能对市场产生重大影响。

结论

鸡蛋市场当前处于供需宽松预期压制远月蛋价的阶段。短期蛋价高位难稳，但中秋前需求释放及高龄鸡淘汰将支撑现货价格。远月合约已提前反映供应增加预期，需关注实际淘汰量与新开产量的差值。整体来看，鸡蛋价格仍受成本线支撑，养殖盈利状况良好，但需警惕市场不确定性带来的风险。