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华联期货锡周报总结

核心内容概述

本报告为华联期货锡周报，发布日期为2026年9月6日，作者为姜世东，具备期货从业资格及期货交易咨询从业证书。报告从行情走势、产业链结构、期现市场、库存变化、成本利润、供给需求、进出口动态及技术分析等多方面对锡市场进行分析，旨在为投资者提供参考。

主要观点

1. 周度行情

• 上周沪锡价格区间震荡，现货价格在418500元/吨左右。
• 期价波动较小，基差变化不大，显示市场情绪相对平稳。

2. 供给端

• 7月精锡产量为16152吨，环比增加，同比小幅增长5%。
• 国内锡矿产量6月为6356吨，环比小幅减少，但整体保持稳定。
• 锡矿进口7月环比小幅减少，但锡进口量有所增加。
• 长期供给干扰仍存在，如缅矿复产进度、非洲锡矿区域局势、印尼出口政策调整等。

3. 需求端

• 新兴领域如半导体、光伏、新能源等对锡的需求保持韧性。
• 传统领域如家电、汽车电子等需求分化明显，大部分出现调整。
• 预计9月需求格局仍维持分化。
• 国内经济具备一定韧性，海外若通胀上升将影响降息预期。

4. 成本利润

• 矿端供应偏紧有所缓解，加工费反弹后维持平稳。
• 云南精矿加工费为17500元/吨，广西为13500元/吨，加工费处于低位。

5. 库存情况

• SHFE库存截至9月3日为4665吨，小幅减少。
• LME库存截至9月2日为5445吨，呈现下降趋势。
• 精锡社会库存截至8月28日为9836吨，周度库存环比增加。

6. 供需预测

• 全球供需平衡在2026年预计为-1.57万吨，显示供大于求。
• 中国消费结构中，光伏、电子计算机等行业需求出现明显调整，而半导体、新能源等长期支撑锡的需求。

7. 进出口动态

• 2026年7月中国锡矿进口1.69万吨，环比小幅减少。
• 锡出口2166.3吨，进口锡2936.9吨，净出口稳定。

8. 技术分析

• 当前市场整体宽幅震荡，缺乏明确驱动。
• 技术支撑位参考390000-400000元/吨，压力位440000-450000元/吨。
• 操作建议：看涨期权或期货多单可在区间上沿适当减持。

关键信息

产业链结构

锡产业链主要包括：

• 锡精矿
• 精炼锡
• 锡焊料
• 3C电子
• 汽车电子
• 马口铁
• 家电
• 光伏
• 锡化工
• 终端消费
• 合金
• 电镀
• 电池
• PVC
• 杀虫剂
• 铜合金
• 催化剂
• 玻璃

影响因素预测

未来关注重点

• 市场情绪波动：特别是新能源、半导体存储等板块。
• 供给扰动：缅矿、刚果矿、印尼出口政策等。
• 消费数据：国内终端消费数据变化。
• 全球供需平衡：关注全球锡供需趋势，特别是中国与海外的消费差异。

附注

• 本报告由华联期货研究所发布，内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需独立承担投资风险，市场有风险，投资需谨慎。