20211017-开源证券-商业贸易行业周报_母婴连锁零售龙头孩子王登陆创业板_22页_2mb

商业贸易行业总结

核心内容概述

2021年10月17日发布的行业报告指出，当前商业贸易行业整体表现一般，零售板块（商业贸易指数）在28个一级行业中位列第13位，周跌幅为0.56%，年初至今下跌6.12%。投资评级为“看好”，建议关注颜值经济、新兴电商和黄金珠宝三大投资主线。此外，母婴连锁零售龙头孩子王于10月14日登陆创业板，成为行业关注的焦点。

行业走势与板块表现

• 本周（10月11日-15日）零售板块下跌0.56%，跑输上证综指0.01个百分点。
• 专业连锁板块本周涨幅最大，达2.72%；贸易板块年初至今涨幅最高，达24.14%。
• 个股表现方面，华致酒行、新华百货、宁波中百涨幅靠前，分别为30.4%、10.0%和8.8%。
• 同时，国芳集团、苏美达、安德利等公司跌幅较大。

母婴连锁行业动态

• 孩子王作为母婴连锁赛道龙头，于10月14日登陆创业板，实现全国性布局，拥有500家大型全数字化智慧门店。
• 母婴连锁行业处于产业链中游，具有“一站式+专业化”的优势，对上下游均有重要价值。
• 当前行业面临低生育率和疫情双重压力，进入存量竞争阶段，头部企业通过并购和扩张改变行业格局。
• 多数母婴连锁企业采用直营模式，少数采用加盟或混合模式，市场呈现显著区域性特征。

投资建议

投资主线一：颜值经济

• 爱美客：三季报业绩同比增长98%，医美龙头持续高速增长，明星产品表现强劲。
• 华熙生物：中报业绩同比增长35%，透明质酸全产业链龙头，终端业务高速增长。
• 贝泰妮：中报业绩同比增长65.3%，敏感肌修护龙头，盈利能力持续优化。
• 青松股份：化妆品业务短期承压，中报业绩同比-20%，但ODM业务持续增长。
• 老凤祥：受益黄金珠宝消费回暖，中报营收、业绩稳健增长。

投资主线二：新兴电商

• 吉宏股份：上半年业绩同比下滑，但持续推进跨境电商SaaS平台建设，受益东南亚市场红利。
• 京东“小时购”：上线“小时购”业务，实现线上下单、门店发货、快速送达的零售模式。
• 淘宝“长辈模式”：上线“长辈模式”便利老年群体购物，推动银发经济。
• 天猫“双11种草机”：帮助用户提前了解双11商品和优惠信息，提升消费体验。

投资主线三：传统零售

• 周大生：上半年业绩同比增长85%，渠道、产品、品牌建设持续推进。
• 母婴零售：孩子王登陆创业板，成为行业龙头，未来有望带动行业格局变化。

行业动态追踪

• 双11种草机：天猫发布“双11种草机”，提升用户购物体验。
• 孝老爱老购物节：京东联合多个品牌开启孝老爱老购物节，集中展示老年用品。
• 净网清源：国家药监局启动化妆品“线上净网线下清源”专项行动。
• 淘宝村增长：2021年淘宝村数量达7023个，连续四年增长超1000个。
• 孩子王上市：孩子王于10月14日登陆创业板，成为母婴零售行业焦点。

风险提示

• 宏观经济风险：整体经济环境变化可能影响消费。
• 疫情反复：可能继续对线下零售和电商业务产生影响。
• 行业竞争加剧：母婴和医美行业竞争激烈，需关注市场整合趋势。

重点公司表现

行业事件提醒

• 10月18日：合肥百货召开股东大会。
• 10月19日：星徽股份、上海婴童用品展览会三季报预计披露。
• 10月22日：华致酒行、红旗连锁三季报预计披露。
• 10月26日：爱婴室三季报预计披露。
• 11月3日：深圳国际智慧零售及无人店展览会。
• 11月19日：第二届服饰美妆品牌营销论坛。
• 11月25日：北京美博会、海口国际生活精品消费展览会。

总结

2021年10月，商业贸易行业整体表现一般，但部分细分领域如母婴连锁、医美、黄金珠宝和新兴电商表现出色。孩子王登陆创业板，成为母婴连锁行业的重要参与者。医美行业因颜值经济持续增长，爱美客、华熙生物等公司表现亮眼。黄金珠宝行业受益于消费回暖，周大生、老凤祥等公司业绩稳健。同时，电商行业持续发展，京东、天猫等平台推出新服务，如“小时购”、“双11种草机”等，推动行业创新。行业整体面临低生育率和疫情带来的挑战，但头部企业通过并购、扩张和模式创新，有望引领行业变革。