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大越期货焦煤焦炭早报摘要

报告信息

发布机构：大越期货投资咨询部
撰写人：胡毓秀
从业资格：F03105325
投资咨询证号：Z0021337
联系方式：0575-85226759

交易说明

本报告仅供投资者参考，不构成投资建议。公司不会因关注本报告而视相关人员为客户。市场有风险，投资需谨慎。

焦煤观点分析

基本面（中性）

• 发产地煤矿正常开工，贸易商积极拿货，需求良好，成交活跃。
• 库存多处于低位，线上竞拍全数成交，价格整体上涨但焦煤反弹导致焦企利润收缩，涨幅有限。

盘面趋势（偏多）

• 日线向上，价格在20日均线上方。
• 焦煤主力净空头且空头持仓增加，偏向偏空信号。

关键预期

1. 利多因素：铁水产量上升，焦钢企业按需采购，支撑价格。
2. 利空因素：
   1. 焦钢企业补库放缓，采购节奏减慢。
   2. 钢材价格疲软，焦企产能利用率及利润受压。

焦炭观点分析

基本面（中性）

• 原料端炼焦煤价格上涨，焦企利润空间收窄，但未亏损，生产积极性尚存，供应稳定。
• 双节临近，下游补库释放，焦企库存偏低。

盘面趋势（偏多）

• 日线向上，价格在20日线上方。
• 焦炭主力净空，空头头寸增仓，偏空价格信号。

关键预期

1. 利多因素：
   1. 铁水及高炉开工率上升，铁需求支撑焦炭供给。
   2. 原料煤偏强运行，提供一定成本支撑。
2. 利空因素：
   1. 钢厂利润受限，补库动力减弱。
   2. 部分补库需求已提前透支，影响可持续性。

数据概要

• 库存变化：
  • 焦煤港口库存：282.1万吨（上周减少10.2万吨）
  • 焦炭港口库存：215.1万吨（上周增加17万吨）
  • 独立焦企焦煤库存：844.1万吨（上升），焦炭库存：46.5万吨（下降）
  • 钢厂焦煤库存：803.8万吨（上升），焦炭库存：626.7万吨（下降）

合规声明

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