> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2024/25年报告分析总结 ## 公司概况 浩柏國際为于开曼群岛注册成立的上市公司，在香港联合交易所有限公司GEM上市，主要业务涉及水流循环系统（如泳池、喷泉及水幕墙）的设计、采购与安装服务。 ## 财务表现 - **收入与利润**：截至2025年3月31日止年度，总收入约2450万港元，同比增长12%，毛利率提升至35.4%。 - **亏损情况**：净亏损约1930万港元，反映了资金周转困难和成本控制问题。 - **资产负债状况**：总资产约8.1亿港元，负债约7.5亿港元，资产负债率高达93%，表现出高负债风险。 - **现金流**：经营活动产生的现金流入不治亏损，财务压力明显。 ## 经营风险与挑战 - **宏观经济不确定性**：公司面临国际地缘政治风险、香港和市场环境挑战。 - **业务管理风险**：投标错误、合约质量评估不准确及关联交易可能导致重大财务损失。 - **债务风险缓解尝试**：通过债务资本化发行股份，偿还部分债务约39.6万港元，但未能改善整体财务状况。 ## 企业治理情况 - **董事会**：董事会成员多元化，但两位首席执行官均未持有公司股份，增加审美风险。 - **公司治理和透明度**：全面符合GEM上市规则，确保财务报告合规。 - **环境、社会及管治(ESG)**：虽有环保政策，但因财务原因资源有限，ESG执行受限。 ## 结论与展望 公司在修复财务状况及改善现金流方面面临挑战。董事会正在探索多种战略以增强财务表现，如有信心可带来改善，需持续关注其业绩变化及风险管理措施的有效性。