> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown ### 目錄與公司資料 - 目錄結構清晰，包含財務報表及附注位置。 - 公司簡介：註冊地開曼群島，主要業務為香港財經印刷服務，股份於聯交所主板上市（代號：1841）。 ### 業務與財務表現 1. **業績回顧** - 2024/25年度收益**港元**，較去年**港元減少**（**）。 - 毛利由**港元**降至**港元**（**）。 - 年內除稅後虧損**港元**，反轉前一年溢利。 2. **業務結構分析** - 預期客戶：上市公司，提供業績公布、股東通函等服務。 - 分部業績下滑主因：首次公開發行項目減少及客戶需求轉移。 ### 管理層討論重點 1. **挑戰與策略** - 響應聯交所無紙化政策，需強化品牌與服務能力。 - 控制成本與保留資金並行。 2. **財務指標** - 服務成本占比約**%**。 - 管理層未派股息，維持派息政策彈性。 ### 營運與風險 - **信貸風險**：分散客戶群，主要對手為高信用評級銀行。 - **市場風險**：利率影響有限，匯率風險因港元營運較低。 ### 公司治理 - **董事會結構**：5名董事，含3名獨立非執行董事。 - **薪酬原則**：與業績、市場水平掛鉤，酌情花紅及購股權計劃。 ### 結語 - 強調長遠發展，審慎風險管理，持續改善財務表現。 ```