20240831-浙商证券-计算机行业2024H1业绩总结_行业盈利短期承压_信创和算力产业提速_20页_1mb

计算机行业2024年H1业绩总结

一、整体业绩表现

2024年上半年，计算机行业整体营收实现增长，同比增长72.1%，增速同比提升8.14个百分点。但归母净利润同比下滑44.71%，扣非净利润同比下滑40.47%，利润指标表现疲软。

分中位数法来看，营收增速中位数从48.3%降至12.5%，净利润变动中位数由正转负，分别为-121.1%和-82.8%，表明行业分化明显，部分企业业绩下滑幅度较大。

二、毛利率与费用管控

行业毛利率为25.69%，同比下降17.7个百分点，但费用率总体有所下降。销售/管理/研发三费率为8.18%/5.54%/9.89%，合计下降1.61个百分点，显示企业成本管控趋严。

经营性现金流净额为-5.4848万亿元，同比减少1.0788万亿元；此外，货币资金同比下降67.2%，短期流动性压力显著。

三、分板块分析

• 优势板块：智能汽车、算力、工业软件等细分领域上半年营收与归母净利润实现正增长，如智能汽车收入增长109%，头部企业盈利能力提升。
• 新兴方向：信创相关基础软硬件企业在Q2收入回暖，景气度持续提升。
• 防御属性领域：电力IT表现出较强逆经济周期特性。
• 问题领域：部分安防公司虽贡献收入，但利润贡献有限。

四、机构持仓变化

重仓股配置比例降至2.50%，处于近10年历史低位，环比下降1.11个百分点，重仓股规模环比减少32.62%，集中度显著上升，基金持仓结构集中化趋势明显。

五、风险提示

行业内部分类标准与统计口径存在差异，历史趋势不能完全代表未来走势；财务指标同比下滑幅度较大，需关注企业盈利恢复情况。

———

注：本总结由AI自动生成，内容基于公开行业报告提炼，供参考使用。