20241229-天风证券-金属与材料行业研究周报_铜价重心小幅上移_国内社库延续去化_15页_1mb

行业研究报告总结

基本金属与贵金属分析

1. 铜：铜价重心小幅上移，国内社库延续去化。近期市场扰动减少，交易热度不高，基本面供需两弱。预计下周价格呈现震荡走势。

2. 铝：铝价连续下跌，LME铝库存减少，国内铝锭社会库存下降。供应方面减产与投产并存，需求方面铝棒产量增加，终端汽车数据向好。预计下周现货铝价震荡运行区间为19400-20000元/吨。

3. 贵金属：受美联储鹰派降息影响，金银价格持续承压。黄金ETF持仓流出、降息预期削弱及地缘局势动荡，导致短期金银价格以震荡走势为主。

小金属分析

1. 稀土永磁：市场需求有所回暖，氧化镨钕及氧化镝价格上涨，板块迎来基本面与情绪共振。建议关注中国稀土、北方稀土、金力永磁等公司。

2. 锂：金属锂价格坚挺，下游备库意愿低。

3. 钴：钴精矿价格偏稳，电解钴价格大幅下跌，供需失衡延续。

4. 锡：伦锡价格走势震荡，沪锡仓单支撑价格。

5. 钨、钼、锑、镁：各金属价格波动不大，成交情况一般，供需偏弱，预计维持震荡。

风险提示

• 需求回暖不及预期风险。
• 上游供给增加风险。
• 库存大幅增加风险。

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