20240710-东方财富证券-银轮股份-002126.SZ-动态点评_业绩稳定向好_国内外经营效益持续改善_4页_466kb

银轮股份（002126）近期发布2024年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润4-42亿元，同比增长4012%-4712%，扣非归母净利润35-37亿元，同比增长3536%-4309%。业绩增长主要得益于海外盈利能力的改善，北美板块成功扭亏；各业务配套份额提升；以及绩效考核体系完善的综合成效。

海外业务方面，公司北美墨西哥工厂于2023年第四季度扭亏，北美板块2024年第一季度整体扭亏。欧洲、美国莫顿等新工厂持续盈利，海外业务呈现加速趋势，2023年国际订单占比显著提升。

数字与能源业务是另一增长引擎，围绕热泵、储能、数据中心等领域展开布局。热泵产品在欧洲新一代制冷剂换代中保持领先优势，储能产品与头部客户深度绑定。数据中心业务从海外扩展至国内市场，液冷模块产品需求旺盛。

公司是国内商用车热管理龙头，中长期将向全球新能源热管理Tier1目标迈进。研究机构维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为806亿、1003亿、1248亿元，净利增速244%-447%，动态PE由24倍下降至11倍。

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