20240511-财通证券-实体经济图谱2024年第17期_三大运价指数回升_24页_1mb

实体经济行业表现分析报告（2024年第17期）

**分析师：**陈兴博士、马骏博士
**日期：**2024年5月11日

总体来看，近期中观高频数据显示，经济景气度出现分化：消费端表现回暖明显，尤其是五一假期文旅和观影热度高涨；而房地产和部分制造业仍面临一定压力。

第一，主要行业表现如下：

1. 房地产：

   • 4月新房成交量降幅收窄，百城价格同比有所回升，但5月销量增速降幅扩大。
   • 库存压力增加，一线和二线大城市去化率上升。
   • 土地市场成交价格上涨但成交量同比下降。

2. 乘用车市场：

   • 4月零售销量增速放缓，但批发量创新高。
   • 随着"以旧换新"政策推进，消费热情有望恢复。

3. 家电行业：

   • 空调、冰箱销量实现双位数增长，洗衣机表现相对较弱。
   • 三四线城市成为主要增长动力。

4. 纺服出口：

   • 4月出口降幅持续收窄。
   • 纺织品价格出现下行趋势，但成交活跃度提高。

5. 旅游和休闲服务：

   • 五一假期旅游人次和收入均创疫情后新高。
   • 电影市场强劲复苏，观影热度大幅提升。

6. 重卡销量创新高：

   • 4月销量达到2022年以来同期最高水平。
   • 燃气重卡和新能源重卡成为主要增长点。

7. 化工、钢铁等行业：

   • PTA产业链价格下行，但涤纶库存有所去化。
   • 钢铁价格分化明显，螺纹钢上涨而热轧板卷略降。
   • 玻璃价格下降，水泥价格回落。

第二，其他重要观察：

• **能源市场：**原油、有色价格波动，煤炭价格延续上行趋势。
• **物流运输：**运价指数总体上涨，但客运量下降。
• **电力消耗：**发电耗煤量上升，发电企业加快补库存。

报告认为，当前经济正处于缓慢温和的恢复期，消费领域表现积极，但工业和房地产领域仍需政策支持和时间修复信心。风险在于房地产调控效果不及预期及外部不确定性。

分析师：陈兴、马骏
财通证券研究所