实体经济图谱2024年第17期：三大运价指数回升-240511-财通证券-24页_7mb

文档总结

核心内容

本报告为2024年第17期“实体经济图谱”，由财通证券研究所发布，涵盖房地产、乘用车、家电、纺服、旅游、休闲服务、重卡、化工、钢铁、水泥、玻璃、原油、有色、煤炭、货运、客运、电力等领域的最新数据与市场分析。报告重点分析了各行业在政策推动下的市场表现、价格波动及库存变化，并对当前经济形势进行了解读。

主要观点

• 房地产市场：政策放松推动新房价格回升，但销量仍低迷，库存压力增大。
• 乘用车市场：零售销量增速回落，但批发销量回升，市场对新能源车型接受度提高。
• 家电市场：空调、洗衣机销量增长，但冰箱增速放缓，出口表现强劲。
• 纺服市场：出口降幅收窄，价格指数走低，企业信心有所回升。
• 旅游市场：五一假期旅游收入与人次创新高，下沉市场成为新增长点。
• 休闲服务市场：五一档票房及观影人次双增长，市场热度持续。
• 重卡市场：销量创2022年以来新高，新能源与燃气车推动增长。
• 化工市场：PTA产业链产品价格下行，涤纶POY库存去化。
• 钢铁市场：钢价分化，螺纹钢价格上涨，热板价格略有下跌。
• 水泥市场：价格指数回落，库容比持续下行，需求有所回暖。
• 玻璃市场：价格小幅回落，库存环比去化。
• 原油市场：价格下跌，CRB指数下行，美元指数走低。
• 有色市场：铜价微升，库存去化；铝价走低，库存显著回补。
• 煤炭市场：价格上行，库存去化。
• 货运市场：运价指数上涨，但整车货运流量回落。
• 客运市场：地铁与航空客运量走低，节后需求下降。
• 电力市场：发电耗煤量增速回升，库存回补。

关键信息

房地产

• 4月百城新房价格同比升至1.1%，环比增速持平0.3%。
• 5月前9天42城新房销量增速降幅走扩至-52.9%，二手房销量增速降幅也扩大。
• 42城新建地产销量增速降幅收窄至-35.7%，16城二手房销量增速降幅走扩至-46.6%。
• 土地成交面积同比增速降幅走扩，溢价率上升。
• 商品房库销比回升至97.3周，创2010年以来新高。

乘用车

• 4月乘联会乘用车零售增速降至-2%，批发销量增速升至10%。
• 本周半钢胎开工率回落至76%，仍处于2014年以来同期最高位。
• 小米汽车上市及车型降价激发消费者购买意愿，预计以旧换新政策将带动销量。

家电

• 3月空调、洗衣机销量同比增速分别为21.6%、19.7%，冰箱销量同比增速下行至17.2%。
• 以旧换新政策推动企业备货，三大白电一季度销量均实现双位数增长。
• 出口方面，空调、冰箱表现强劲，洗衣机受同期基数上升影响增速放缓。

纺服

• 4月纺织服装子行业出口同比降幅收窄，针织纱线、服装出口同比增速分别为-4.3%、-9.1%。
• 柯桥纺织价格指数总类及原料类价格双双走低，成交量受节日效应影响超季节性回升，但节后回落。

旅游

• 五一假期国内日均旅游收入创新高，同比增速达13%，国内出游日均人次同比增速为8%。
• 旅游目的地下沉化趋势明显，中小城市及县域旅游成为新增量。

休闲服务

• 五一档电影票房总收入达15.27亿元，日均票房收入升至3.1亿元，同比增长0.6%。
• 日均观影人次达756万人次，同比增长0.5%，市场热度高涨。

重卡

• 4月重卡销量约8.7万辆，同比增速上行至4.7%。
• 燃气车、新能源重卡及出口成为销量改善的主要驱动力。

化工

• 本周PTA产业链产品价格下行，涤纶POY库存天数回落至28.5天。
• 成本端支撑减弱，下游需求偏弱，主流聚酯工厂主动减产。

钢铁

• 螺纹钢价格上涨，热板价格略跌。
• 钢厂高炉开工率回升至81.5%，钢材产量增速回升，库存有所去化。

水泥

• 本周全国水泥价格指数略有回落，库容比环比延续下行。
• 华北、东北地区水泥价格上行，华东、中南地区价格下行。

玻璃

• 本周浮法玻璃均价下降1.0%，库存回落至6121万重箱。
• 企业根据出货情况灵活下调报价，市场采购需求有所提振。

原油

• 本周Brent和WTI原油价格均下跌，CRB指数均值下行，美元指数走低。
• 美国经济数据疲软，市场对美联储降息预期增强，推动美元指数下跌。

有色

• LME铜价微升，库存去化；LME铝价走低，库存显著回补。
• 铜供应紧张，铝库存增加拉低价格。

煤炭

• 本周焦煤、动力煤价格双双上行，秦皇岛港煤炭库存去化。
• 焦炭提涨带动焦煤价格上升，动力煤受环保安全检查影响减产。

货运

• 5月前7天重点港口集装箱与货物吞吐量同比涨幅走扩。
• 本周整车货运流量指数回落，创2020年以来新低。

客运

• 本周23城地铁客运量走低，四大一线城市同步走低。
• 国内及国际航班架次数双双回落，五一假期后需求下降。

电力

• 5月前9天六大发电集团日均耗煤增速回升至1.9%，三峡出库量回升。
• 电力企业为“迎峰度夏”囤货，煤炭库存回补。

政策回顾

• 中国人民银行：强调稳健货币政策，推动利率市场化改革，支持房地产及绿色金融发展。
• 国家金融监督管理总局：鼓励银行业保险业发展绿色、养老、科技等金融业务，提升普惠服务。
• 商务部：推动汽车以旧换新政策，支持消费与出口。
• 国家发展改革委：推动设备更新与消费品以旧换新，强化政策组合拳。
• 国家数据局：推进数据要素市场化配置改革，支持数字产业发展。
• 国务院国资委：支持中央企业布局原创技术策源地，发展新质生产力。

分析师简介

• 陈兴博士：财通证券宏观首席分析师，金融学博士，浙江大学工学学士，曾任职中泰证券，获多项行业奖项。
• 马骏博士：财通证券宏观研究团队成员，参与本报告分析。