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基础化工行业周报总结（2018.1.22-2018.1.29）

一、市场回顾

本期沪深300指数上涨 2.24%，中信基础化工指数上涨 0.93%，23个中信基础化工三级子行业中，有15个跑赢行业指数。

子行业涨跌幅排名（前五）：

1. 氮肥：5.3%
2. 无机盐：5.06%
3. 磷化工：4.17%
4. 钾肥：2.82%
5. 氨纶：2.47%

子行业涨跌幅排名（后五）：

1. 印染化学品：-2.49%
2. 涂料涂漆：-1.02%
3. 农药：-0.28%
4. 有机硅：-0.24%
5. 复合肥：-0.18%

个股表现：

• 涨幅前五：

  • 建新股份（37.91%）
  • 兴化股份（13.76%）
  • 濮阳惠成（13.03%）
  • 联化科技（12.59%）
  • 红星发展（11.46%）

• 跌幅前五：

  • 科恒股份（-19.04%）
  • 海达股份（-14.42%）
  • 兆新股份（-7.90%）
  • 上海新阳（-6.39%）
  • 普利特（-6.32%）

二、行业及公司跟踪

行业动态

• 2017年化学原料和制品制造业利润增长40.9%，为2012年以来最高增速，主要得益于供给侧改革和行业集中度提升。
• 2017年全国环保举报60余万件，其中化工业占比 12.5%，反映行业面临一定的环保压力。

公司动态

• 万华化学：烟台工业园PC一期项目投产，产出合格产品，提升市场竞争力。
• 陕西黑猫：发布2017年度业绩预增公告，预计净利润增长 2.32% 至 20.41%，主要因焦炭价格上涨及化工产品销量与价格提升。

三、主要产品价格变化

本期重点关注的58种化工产品中，12种上涨，13种下跌。

价格上涨前五产品：

1. BDO：3.21%
2. 丁二烯：2.06%
3. PVC电石法：1.55%
4. 浓硝酸：1.47%
5. 纯苯：1.41%

价格下跌前五产品：

1. 轻质纯碱：-19.43%
2. 硫磺：-3.57%
3. 环氧丙烷：-3.53%
4. DMC：-3.33%
5. 甲苯：-2.56%

四、投资策略

• 在大盘上涨带动下，多数子行业指数上涨，氮肥持续领涨，主要受天然气供应紧张影响，市场对其涨价预期较强，煤头尿素公司受到关注。
• 建议继续关注交易性机会，尤其是与天然气供应相关的氮肥板块。
• 行业整体表现较好，但需警惕部分产品价格波动风险。

五、风险提示

1. 政策风险：环保政策收紧可能影响行业运行。
2. 新产能建设不达预期风险：新项目投产进度不及预期可能影响业绩。
3. 安全生产风险：化工行业具有一定的安全风险，需持续关注。

六、投资评级定义

七、免责声明

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