20251207-开源证券-基础化工行业周报_关注BOPET行业反内卷动向_全球MDI价格联动上涨_29页_5mb

1. 基础化工 行业 关注 BOPET 行业反内卷动向，全球 MDI 价格联动emoji

1.1 行情简介

• 本周化工行业指数上涨 0.13%，跑输沪深 300 指数 1.15%。
• 91 种化工产品价格上涨，73 种下跌。液氯和锂电池电解液涨幅最大；三氯乙烯、苯酚领跌。
• 石化产业链价格上行，PX、乙烯价差扩大；有机硅产业链 DMC 价差扩大。

1.2 行业观点

📌 1.2.1 BOPET 行业反内卷

• BOPET 企业挺价上行，华东市场 12μ 普通膜均价 7188.75 元/吨，周涨幅 0.82%。
• 环渤海地区开工率 65.18%，库存处于高位，行业利润持续承压🔥。
• 2025 年以来价格虽企稳但仍未能带动需求恢复，促使企业放弃降价策略、试探上行💧。

【推荐标的】：恒力石化
【受益标的】：双星新材

📌 1.2.2 全球 MDI 价格联动上涨

• 国内装置检修增多（宁波园区、重庆 12月），国际装置意外停车（亨斯迈荷兰装置），供应扰动显现有
  助价格上涨。
• 宝思德、亨斯迈、陶氏等国际巨头同步宣布涨价，全球 MDI 上调幅度普遍 300 欧元/吨以上。
• 受制于装置检修和需求复苏预期，聚合 MDI 价差扩大，万华化学有望受益。

【推荐标的】：万华化学

1.3 推荐及受益标的

【推荐标的】：

• 化工龙头白马：万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化等
• 氟化工：金石资源、巨化股份等
• 化纤行业：新凤鸣、桐昆股份等

【受益标的】：

• 化学新材料：奥来德、莱特光电等
• 磷矿石、氯碱、钾肥等领域相关企业

2. 风险提示

• 油价波动风险
• 下游需求疲软
• 宏观经济下行风险

📊 数据来源：百川盈孚、Wind 等