20260112-国信证券-策略周报_1月第1周全球外资周观察-灵活型外资或明显参与开门红行情_11页_1mb

策略周报总结

核心内容

本周报主要分析了全球主要资本市场的外资流动情况，重点关注中国A股、港股及亚太、美欧市场。

主要观点

A股市场

• 北向资金：最近一周（2026/1/5-2026/1/9）估算净流入96亿元，前一周估算净流出31亿元。整体呈现小幅净流入趋势。
• 灵活型外资：最近一周估算净流入32亿元，前一周为17亿元，显示灵活型外资持续流入。
• 活跃个股：陆股通双向成交金额前十大个股中，宁德时代成交金额最高，为225亿元（占个股当周交易金额比重的20%），中际旭创（185亿元，10%）、紫金矿业（156亿元，14%）也表现活跃。

港股市场

• 外资流动：最近一周（2025/12/29-2026/01/06）各类资金合计流入港股市场167亿港元，其中稳定型外资流出216亿港元，灵活型外资流入365亿港元，港股通流入156亿港元，中国香港或大陆本地资金流出127亿港元。
• 行业偏好：外资流入较多的行业包括软件服务、有色金属、医药生物；港股通流入较多的行业包括ETF、银行、非银金融。
• 资金分类：
  • 稳定型外资：偏长线配置型，历史交易频率较低。
  • 灵活型外资：偏短线投机型，历史交易频率较高。
  • 中国香港或大陆本地资金：托管商总部位于中国香港或大陆。
  • 港股通：托管商为“中国证券登记结算有限责任公司”。
  • 其他：包括托管商为“香港中央结算有限公司”的资金及来源不明的资金。

亚太市场

• 日本股市：截至12月29日，海外投资者当周净流出日本股市20亿日元，前一周流出375亿日元。2023年以来累计净流入9.5万亿日元。
• 印度股市：12月海外机构投资者净流出印度股市25.2亿美元，前一月为流出4.3亿美元。2020年以来累计净流入122亿美元。

美欧市场

• 美国市场：11月全球共同基金资金净流入美国权益市场92亿美元，前一月流入38亿美元。2020年以来累计净流入6915亿美元。
• 欧洲市场：11月全球共同基金资金净流入英国、德国、法国权益市场分别为5.5亿美元、11.7亿美元、14亿美元，前一月分别为-32亿美元、1.4亿美元、11.6亿美元。

关键信息

• 资金流动趋势：灵活型外资在A股和港股市场均呈现净流入，而稳定型外资在港股市场流出。
• 市场表现：亚太市场外资流出日本和印度，美欧市场外资流入欧洲和美国。
• 数据来源：数据主要来自Wind、港交所、CEIC等，部分为估算值，存在与真实情况出入的可能。
• 模型风险：分析中使用的模型可能存在误设和失效风险。

风险提示

• 部分资金数据为估算值，与真实情况或有出入。
• 模型存在误设和失效风险，需谨慎对待。

基础数据概览

投资评级说明

• 投资评级标准：报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级，以报告发布日后6到12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准。
• 股票投资评级：
  • 优于大市：股价表现优于市场代表性指数10%以上。
  • 中性：股价表现介于市场代表性指数±10%之间。
  • 弱于大市：股价表现弱于市场代表性指数10%以上。
  • 无评级：股价与市场代表性指数相比无明确观点。
• 行业投资评级：
  • 优于大市：行业指数表现优于市场代表性指数10%以上。
  • 中性：行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间。
  • 弱于大市：行业指数表现弱于市场代表性指数10%以上。

分析师声明

• 本报告所采用的数据均来自合规渠道。
• 分析逻辑基于作者的职业理解，力求独立、客观、公正。
• 报告内容不受任何第三方的授意或影响。
• 作者在过去、现在或未来未就研究报告所提供的具体建议或意见直接或间接收取任何报酬。

重要声明

• 本报告由国信证券股份有限公司制作，具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。
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分析师信息

• 吴信坤（S0980525120001）
• 余培仪（S0980526010001）
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