铁合金市场日报总结
核心内容概述
本报告为银河期货有限公司研究员周涛于6月9日发布的铁合金市场分析，涵盖期货价格、现货价格、基差、原材料价格、成本与利润等关键数据，以及市场研判和交易策略。报告指出，当前铁合金市场整体处于底部震荡状态，供需端存在边际走弱压力，但合金自身估值偏低提供了支撑。
市场信息
期货价格
| 期货合约 |
收盘价 |
日变动 |
周变动 |
成交量 |
持仓量 |
持仓量日变动 |
| SF主力合约 |
5914 |
-6 |
24 |
165982 |
144424 |
-10467 |
| SM主力合约 |
5980 |
-28 |
-26 |
168993 |
338489 |
+13422 |
现货价格
| 地区 |
硅铁（72%FeSi） |
硅锰（6517） |
| 内蒙 |
5700（0） |
5800（-30） |
| 宁夏 |
5650（0） |
5700（-50） |
| 青海 |
5700（0） |
5850（-50） |
| 江苏 |
6000（-50） |
6030（-20） |
| 天津 |
6030（0） |
5930（-20） |
基差/价差
| 品种 |
当日基差 |
日变动 |
周变动 |
| 硅铁-主力（内蒙） |
-214 |
+6 |
-24 |
| 硅铁-主力（宁夏） |
-264 |
+6 |
-24 |
| 硅铁-主力（青海） |
-214 |
+6 |
-24 |
| 硅铁-内蒙（江苏） |
300 |
-50 |
0 |
| 锰硅-主力（内蒙） |
-180 |
-2 |
-24 |
| 锰硅-主力（宁夏） |
-280 |
-22 |
-54 |
| 锰硅-主力（广西） |
-130 |
-22 |
-74 |
| 锰硅-内蒙（广西） |
50 |
-20 |
-50 |
| SF-SM价差 |
-66 |
+22 |
+50 |
原材料价格
| 原材料 |
当日 |
日变动 |
周变动 |
| 锰矿(天津) |
澳块：40 |
0 |
0 |
| 锰矿(天津) |
南非半碳酸：37.8 |
0 |
0 |
| 锰矿(天津) |
加蓬块：41.3 |
+0.3 |
+0.1 |
| 兰炭小料 |
陕西：800 |
0 |
-30 |
| 兰炭小料 |
宁夏：840 |
0 |
-30 |
| 兰炭小料 |
内蒙：790 |
0 |
-30 |
市场研判
交易策略
- 单边策略：供需端存在边际走弱压力，但合金自身估值偏低有所支撑，市场预计底部震荡为主。
- 套利策略：建议观望。
- 期权策略：建议卖出跨式期权组合。
重要资讯
- 6月河钢75B硅铁招标数量为2600吨，较上轮招标减少316吨。
- 中国5月出口同比增长19.4%，进口增长27.4%，贸易顺差达1054.3亿美元。
成本与利润分析
硅铁成本与利润
| 地区 |
生产成本（元/吨） |
利润（元/吨） |
| 内蒙 |
5731 |
-131 |
| 宁夏 |
5410 |
+140 |
| 陕西 |
5598 |
-68 |
| 青海 |
4999 |
+551 |
| 甘肃 |
5656 |
-76 |
锰硅成本与利润
| 地区 |
生产成本（元/吨） |
利润（元/吨） |
| 内蒙 |
5911 |
-61 |
| 宁夏 |
5991 |
-211 |
| 广西 |
6352 |
-402 |
| 贵州 |
6244 |
-344 |
市场趋势与展望
- 硅铁和锰硅期货价格均出现下跌，市场情绪受焦煤期价跌停影响。
- 硅铁现货价格稳中偏弱，部分区域下跌50元/吨。
- 锰硅现货价格下跌20至50元/吨，部分区域价格有所企稳。
- 供应端方面，硅铁产量继续增加，锰硅产量小幅回升，但合金厂利润仍处于低位，限制供应释放。
- 需求端表现疲软，钢材淡季特征明显，表需下降，铁水产量下滑。
- 成本端，部分产区电价明显下降，对市场有一定支撑。
结论
铁合金市场整体处于底部震荡状态，短期内供需端存在边际走弱压力，但合金估值偏低提供了支撑。建议投资者采取观望态度，同时考虑卖出跨式期权组合。市场需关注后续需求变化、供应释放速度以及成本波动对价格的影响。
