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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概述

本报告由川财证券研究所行业公司部发布，时间为2022年5月25日，分析师为王爽。报告围绕宏观经济政策、市场策略、行业研究报告及风险提示等方面展开，旨在为投资者提供专业分析与建议。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观政策动态

• 央行与银保监会：召开主要金融机构货币信贷形势分析会，强调金融系统要主动作为，落实国务院常务会议提出的金融政策，增加普惠小微贷款支持工具额度和支持比例，以适度信贷增长支持经济高质量发展。
• 住建部、财政部、央行：联合发布通知，允许受疫情影响的企业申请缓缴住房公积金，保障缴存职工的提取和贷款不受影响。
• 美联储：表示希望看到通胀以令人信服的方式下降，预计将在6月和7月各加息50个基点，8月前将主要利率提高至2%左右。

2. 市场策略建议

• 市场表现：昨日三大指数全线回落，北向资金净流出超90亿元。
• 板块表现：市场回落集中在近期涨幅较大的板块，低估值板块如煤炭、银行、食品饮料相对跌幅较小。
• 投资建议：建议关注估值较低、符合国家战略支持的行业，如新老基建、粮食、物流、军工等。继续适度持有景气度拐点的科技板块标的，如第三代半导体、大数据、汽车智能、MiniLED和VR等。

3. 行业研究报告

科技制造行业周报

• 行业动态：2022年4月磷酸铁锂动力电池装机量大涨169%，显示新能源行业强劲增长。
• 投资逻辑：下周市场下行系统性风险暂时缓解，建议控制仓位，顺势而为，继续回避基金抱团少跌板块。优选21年业绩超预期、22年行业景气度持续的专精特新子行业，关注基本面良好、超跌个股，以及符合双碳战略的新型优质赛道。
• 相关标的：锋龙股份、深冷股份、川润股份、利君股份、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技等。

产业研究

• 科技：甘肃移动在嘉峪关推动5G网络建设，助力社会治理与产业发展数智化。建议关注工业互联网相关标的。
• 绿能：南海区出台分布式光伏开发实施方案，推动光伏发电高质量发展，目标到2025年底实现多元化应用。看好光伏产业成长，相关标的包括隆基绿能、通威股份。
• 大宗：印度调整钢铁原料及产品进出口关税，降低焦煤、焦炭进口税率，提高部分出口产品的税率。相关标的包括中国神华、兖矿能源、山西焦煤。
• 区域研究：重庆重大基础设施项目投资增长显著，成渝双城经济圈建设推动基建需求，利好川渝地区相关产业链企业。

三、风险提示

• 宏观经济不达预期
• 政策执行不达预期

四、分析师声明

分析师王爽具备证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告，不与报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。

五、评级体系

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持。

六、重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，不构成对非客户的邀请或保证。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
• 报告版权属川财证券所有，未经授权不得使用或传播。

七、公司简介

川财证券有限责任公司成立于1988年，是全国首家由财政国债中介机构转制而成的专业证券公司，现由多家大型企业共同持股，致力于为金融机构、企业及政府部门提供专业研究与咨询服务。